近期人民币汇率屡创新高，升值趋势明显加速。众所周知，人民币升值将为航空股带来巨额汇兑收益，因此，航空股可算是人民币升值概念的最大受益者。为此，我们推荐东方航空（600115），作为一只未股改股，公司对旗下子公司的积极整合加强了整体上市预期，短线值得关注。

　　升值使行业受益匪浅

　　在人民币升值背景下，投资者在选股的时候要注意区别对待，重点关注含H股的蓝筹股和升值受益概念股。由于，人民币升值将提升A股的国 际估值水平，并将推动蓝筹股走高，特别是含H股的蓝筹股尤其值得重视。

　　虽然目前大量热钱看重国内股市的中长期投资价值，期望分享我国经济快速增长的成果，这势必将增加市场资金供给，对推动行情向好有一定帮助，但由于我国对资本项目仍实行严格管制，大量热钱一时难以顺利进入股市，因此，港股成为大量热钱流入的市场，而港股走高势必刺激国内含H股的蓝筹股走强，东方航空拥有H股概念，是典型的人民币升值受益股，同时，近期油价走低也对其形成有力支持。

　　行业龙头 整体上市概念

　　作为我国三大航空公司之一，公司地处经济实力强劲的上海，目前民航总局正与上海市政府加强合作，共同推进将上海建成亚太地区航空枢纽的计划，这将为公司带来丰富的客货运输资源。今年6月，公司拟采购30架空中客车A320系列飞机，价格约139亿元人民币，根据东航规划，未来三年在客运方面将陆续引进将近60架客机。值得关注的是，目前公司已完成对云南航空和西北航空主营资产收购，同时公司对旗下子公司的积极整合也加强了整体上市预期，提升市场关注度。

　　二度拉升在即

　　二级市场上，该股是目前市场上少数低价沪深300成份股，近期在油价下跌与人民币升值两大实质性重大利好的双重驱动下，股价表现明显强于大盘。作为一只未股改股，目前公司对旗下子公司的积极整合加强了整体上市预期，短期经历震荡洗盘后，后市有望进入二度拉升阶段。

　　（华泰证券）