张大伟 制图

　　持股过节较为理性

　　的确，今日是A股市场的一个重要时间窗口，不仅仅因为节后将面临着三季度季报的披露问题，而且也意味着机构资金即将跨进四季度的时间大门，从而推动着机构资金的战略重点将转向布局2007年。由此看来，国庆长假的确是一个重要的时间分水岭。

　　在实际操作中，投资者应该从市场趋势来讨论持股还是持币的问题，而不是刻意考虑国庆长假因素。在目前A股市场背景下，持股过节似乎是一个较为理性的选择，一方面是因为近期A股市场一直强势，根据以往的惯例，除非长假期间出现突发因素，否则节后行情将依然延续节前的趋势。另一方面则是因为节后将面临着工行发行的问题，相关各方极有可能为工行营造一个相对宽松的氛围。所以，节后行情的温和走势依然是可以预期的，持股过节应该是一个较为理性的选择。

　　满仓过节需要勇气

　　然而，国庆长假毕竟时间较长，并不能排除周边金融市场出现一些突发因素，因此，尽管持股过节比较理性，但要满仓过节仍然需要足够的勇气。而且持有什么品种也是应该讲究的。就如同在今年春节期间，外盘有色金属期货品种狂飙，引起了A股市场的有色金属股在春节后开盘就奋勇大涨。所以，在实际操作过程中，持股过节也并不是胡乱地选择股票，而是有针对性、根据当前A股市场的情况选择股票。

　　对市场看法不同，也决定着过节仓位的轻重，根据当前市场的趋势以及投资者的操作思路，笔者设计这么三个组合供投资者参考：

　　激进型组合

　　此类投资者大多对节后的行情充满乐观情绪，因此，在今日的操作中，可以保持80%以上的股票市值，其中重点股票可放在近期市场相对热门的主题投资中，包括股改主题的注资概念股、未股改概念股，也包括人民币升值受益概念股。因此，目前已运行在上升通道的浙江广厦、G冠城、轻纺城、桐君阁等个股可成为重仓股。而且，对于激进型的投资者，还可以适当考虑航空运输股，因为在长假期间，如果国际油价再度调整，投资者可在节后的第一个交易日获得不菲的投资收益。当然，如果国际油价在长假期间反弹，那么将承受损失，所以，这只适合激进型投资者考虑。

　　稳健型组合

　　此类投资者对节后行情预期虽不是太乐观，但考虑到节前的平稳走势以及节后工行发行需要稳定的A股市场走势等因素，所以A股市场的走势可能仍有一定的强势预期，因此在操作中，愿意持有50%-60%的仓位。其中重仓的重点配置在行业复苏预期较为强烈的个股，如7月份的煤电二次联动也催生火电股的毛利率出现复苏，所以对煤价敏感且机组装机容量有望大幅扩张的火电股可成为重仓股，比如说G粤电力、G华能、G长源等。同时，可适当配置一些主题热门股，包括未股改股、注资概念股、人民币升值概念股。

　　保守型组合

　　此类投资者由于对节后行情的预期并不是特别乐观，因此，在今日操作中，可以适当持有股票过节，毕竟市场的盘升趋势并不会因为长假期间而出现中断（当然，长假期间出现突发因素除外），所以空仓过节也不是最好的选择。在此两难之际，可以考虑持有一些估值较低的高速公路股、水电股等大市值股，比如说G深高速、G赣粤、G长电、G桂冠，同时对股价远低于H股的G华能、G联通等个股也可低吸持有。（汇阳投资）