张大伟 制图

　　破五年箱体成亮点

　　不过，对于业内人士来说，昨日的看点并不仅仅在于升幅的多寡，而是在于上证综指收盘点位与历史点位的比较，因为昨日上证综指收于1785.39点，已突破了中国银行上市当日所创下1757.47点的高点，也突破了2004年因“五朵金花”大涨所创下的1783.01点的高点。这样，在上证综指的周K线图上，就形成了上证综指五年所形成的震荡箱体在昨日被突破的格局。

　　而从技术分析角度来看，如此的震荡箱体是A股市场五年熊市的象征，因为在2001年熊市开始至2004年期间，上证综指在调整中屡屡抵抗，从而形成了1300点至1700点的箱体格局。而在2004年至2005年上半年的加速下跌过程中，则击穿了此箱体的箱底，如此的过程意味着熊市得到确认。所以，相对应的是，一旦上证综指在国庆节后突破1300点至1700点的箱体的箱顶，则意味着牛市行情得到完全的确认。

　　短线回调压力显现

　　当然，牛市的确认并不意味着持续暴涨，因为牛市并不等于日日拉长阳，而只是意味着A股市场的长期重心是不断上移的。所以，牛市并不排斥回调的走势。而事实上，经过周一的井喷之后，A股市场的短期上涨动能已有所衰退，负面因素也有所显现。

　　这主要体现在四个方面，一是港股及周边股市在长假期间的大涨之后，在本周一出现一定程度回落，如果周二继续调整，将压抑A股市场继续大涨的信心；二是“小非”解禁压力在本月不容忽视，虽然只有区区150亿元的市值，但由于本月只有17个交易日，所以，日均小非解禁额度是今年以来最高的月份；三是长假期间，中国石化H股走势相对疲软，所以不排除中国石化复牌后出现调整，从而压抑着其他石化股的走势；四是工商银行的发行与上市的脚步声越来越近，由于工商银行的初步招股价上限可能会定在3.08元，估值处于银行股的上限，一旦工商银行像中国银行那样上市后走低，对A股市场的影响将不容忽视。

　　关注地产股的短线影响

　　正因为如此，笔者认为A股市场很难重现“五一节”后的那种主升浪，毕竟上述压力是显而易见的，而从昨日盘面来看，涨停板家数与“五一节”后的行情也不可同日而语，所以，不排除大盘出现冲高后调整的走势。尤其是银行股在昨日的井喷之后面临着获利回吐的压力，因此，今日大盘回落的概率较大。

　　当然，由于目前A股市场的牛市趋势已确立，短线的回落并不会改变A股市场的中长期上升趋势，就如同中国银行上市后虽然一度压抑短期走势，但经过一月有余的爬行以后，上证综指依然收复了失地，因此，即便大盘在今日出现回落，也难改大盘的牛市趋势。而且，如果今日的地产股摆脱调整的阴影出现补涨行情，那么，也不排除今日仅仅出现盘中回调，因此，大盘的短线波动正好为投资者换仓操作提供了机会。

　　（江苏天鼎 秦洪）