单位：美元/盎司 　　“五一”长假期间与“十一”长假期间国际金价走势对比

　　从“踏空”到“套牢”

　　“五一”黄金周期间，国际金价一直飙升，超过了每盎司680美元。受其影响，长假过后的第一个交易日，上海黄金交易所金价迅速攀升至170元/克之上，一日之内，涨幅超过10元/克。到了5月10日，国际金价更是突破了700美元/盎司，在此前的30天内，国际金价已经足足上涨了120美元/盎司。不少内地投资者由于黄金周假期踏空了这波行情。

　　虽然随后的几个月中，国际金价出现大幅调整，但就在“十一”黄金周的前夕，国际金价一下子又恢复了强劲的走势，在连续多个交易日上涨之后，国际金价在“十一”前突破了每盎司600美元，由于原油价格反弹，投资者纷纷买进黄金，黄金似乎恢复了避险资产的本色。不料10月2日国际黄金市场一开盘，金价就出现暴跌，10月4日，国际金价更是下跌了近15美元，在之前的四个交易日中，金价共下跌了7%以上。不少内地投资者原本希望通过在黄金周中持金过节避免踏空，到头来却被深深套牢。

　　预测往往会落空

　　对于不少黄金投资者来说，平时很重要的一门“功课”就是分析市场分析师的市场预测，但是从近期黄金走势的情况来看，市场分析师的预测往往会落空。

　　“五一”之后，内地一位资深分析师认为，从去年开始黄金一路急速上升，在突破600美元/盎司的整数关口后，国际著名投资银行的资深分析师纷纷调高预期，加上近年来全球经济复苏并保持稳步增长，市场对实物黄金的需求强烈，可以预测未来黄金的供应仍处于供不应求的状态，所以金价的上涨预期是可以确定的。“十一”黄金周之前，有分析师认为，对黄金市场而言，关键是要看金价能否突破607美元，如果无法突破该水平，则金价反弹行情可能会就此结束。事实上，黄金周之前国际金价最高曾达到610美元以上。

　　在很长的一段时间里，众多分析师认为，黄金投资相对稳健，已经进入了上升周期的金价走势，很难像股市那样因为某几个机构大量出货套利就出现大幅下跌。此外，由于实物黄金的短缺，即使短线基金的抛盘引发黄金价格向下波动，幅度也不会很大。这种观点在近期的黄金走势中被证明是有失偏颇的。

　　操作要跟上节拍

　　每年第四季度往往是黄金价格上涨的时候，其中一个重要的原因是印度和中国都进入了黄金消费高峰，加上地域政治紧张因素，这些都构成了投资者看高金价的重要原因。

　　但从两个黄金周国际金价的表现来看，仅仅看到影响金价走势的宏观因素还是不够的，跟随市场的投资节拍无疑是最为重要的。从两个黄金周的走势来看，投资基金的取向成为非常重要的因素，特别是在“十一”黄金周中，油价疲软减弱了黄金作为避险工具的吸引力，使投资基金转向走势更为强劲的股市。由此可见，黄金市场是一个和股市、期市并列的资本市场，资金的趋利特征，决定了其永远会流向收益高的市场，一旦形成某个趋势的时候，投资者应该立刻跟上节拍，而不要仅仅凭着经验进行投资。

　　（袁非）