练兵股指期货

　　国内资金小规模试水A50

　　□本报记者 黄嵘

　　近日，记者从一些深圳的期货经纪公司处获悉，国内的部分散户投资者已经绕道参与新华富时A50股指期货交易，但其参与的目的并不是为了套期保值或套利，而是为将来国内沪深300股指期货的交易做一个“热身运动”。

　　据一位期货经纪公司的市场部人士透露，在新华富时A50股指期货推出之前，新加坡交易所就已经将这一产品的主要客户群体瞄准为国内A股市场的投资 者。从今年年初开始，新交所便在国内开展了多次有关新华富时A50股指期货的推介活动，吸引国内投资者参与。“原先新交所打算今年年初就推出该产品，但同国内沟通后决定延后推出。因此它的这些推介活动在当时并没有引起市场的激烈反响。”一位熟悉A50股指期货的人士说道。

　　据悉，国内的部分散户投资者目前可以通过某个第三方中介的渠道，绕道将资金汇入到新加坡交易所进行交易。不过，据上述熟悉A50股指期货的人士透露，这些散户参与A50股指期货的资金规模非常小，每人也只交易1至2手，并且不会持有到期，一般都会在最后交易日之前平掉头寸。他们参与的目的并不是为了套期保值或套利，而是为即将在今年年底或明年年初上市的沪深300股指期货做一个“热身运动”。

　　“A50股指期货只是一个练兵的场所。虽然合约设计上两个股指期货会有不同，但操作手法上应该基本相同。”上述人士解释道。但就目前中金所公布的股指期货（暂行）合约来看，除了乘数和标的指数等基本内容不同外，在其他一些问题上，也有很大的不同。比如A50股指期货的最后结算价为新华富时A50指数的正式收盘价。而沪深300股指期货的最后结算价则为最后交易日现货指数最后二小时所有指数点的算术平均价。由于现货指数收盘价很容易受到操纵，因此，相比之下沪深300股指期货的抗操纵性则更强。“散户投资者在‘练兵’时应该注意此问题，不要将A50股指期货的这一操作思路延用至沪深300。”上述人士提醒道。

　　昨日，新华富时A50 股指期货以5635点开盘，最高至5647点，最低至5575点，最后收于5619点，较上一交易日下跌了8个点，现货新华富时指数收于5632.90点，全天成交量为133手，到记者截稿时该合约的持仓量仍为底量138手。

　　并且，新交所公布的每日结算情况中显示，国庆长假期间，A50股指期货10月2日至10月6日成交量都为零。