从市场利率的走高可以看出，机构投资者正在积极备战工行上市 本报记者 史丽 资料图

　　今天将是国内A股询价与预路演推介的最后一天，而H股的路演活动还将继续。昨日，消息人士对上海证券报透露，工行初步计划于10月16日在工行总部进行一场大规模的正式路演。

　　据了解，在节前的三天里，工行共走访了80余家询价对象。该行副行长李晓鹏率队10月9日开始了在上海的首场预路演推介，此后的行程为深圳和北京。在预路演询价过程中，国内多数投资者对工行表示了认可。

　　工行从容面对提问

　　据知情人士透露，在路演过程中，投资者对工行未来发展中间业务所面临的挑战、风险控制和贷款质量、未来盈利增长能力、未来提高员工收入对成本收入比的影响、高管股权激励以及国际化战略等方面表示关注。

　　一位参加了深圳推介会的业内人士透露，机构投资者青睐工行是因为工行确实有较好的卖点。“工行是中国最大的银行，是中国银行业的代表，无可比拟的网点优势以及中间业务快速增长。”他说。

　　部分机构投资者询问：工行相比中行、建行最大优势是什么？李晓鹏回答称，近十年四大行根据各自不同的客户基础进行改革，取得了不错效果。工行除了规模大以外还有三大优势：一是优质客户群最多，结构最好，给工行回报大；二是结构合理，如收入结构合理、风险加权资产占比合理；三是IT技术实力最强。四大行中率先实现数据大集中。

　　“工行依靠9%的信贷增长，实现了19%的资产增长，进而实现了30%的利润增长。这是工行过去几年实现业务转型的表现。” 李晓鹏在推介活动中称。工行2006年上半年手续费收入增长61.6% 2005年手续费收入105亿，远高于同业水平。

　　此外，一直为外界所称道的是，工行的信贷结构稳定，新增贷款的低坏账率也是一大亮点。截至今年6月底，新贷款的不良贷款比率只有1.86%，而目前新贷款占贷款总额的95.2%。

　　机构备战工行上市

　　国内某知名基金公司的一位基金经理对上海证券报表示，杨凯生带队曾到该基金公司进行推介，他和他的同事们对这次推介都非常满意，他说：“比预期的要好。”

　　另一位基金公司的投资总监则对上海证券报表示看好工行未来的领袖地位。但他透露说，该公司目前还没有最终报价，因为市场还在变化。

　　除基金外，国内多家券商也对工行表现出了浓厚的兴趣。一位证券公司的人士对上海证券报表示：“国航上市时都考虑认购了，工行肯定不会错过。”

　　与此同时，国内机构投资者已经紧急备战。这可以从近期的银行间回购市场的加权平均利率波幅中窥见一斑。10月9日的银行间回购市场加权平均利率上浮6个基点，同时，银行间资金面呈现出明显的短松长紧局面，14－21天的资金非常紧俏。

　　业内人士分析指出，这段时间正是工行认购A股的期间，因此可以判断，突然之间的资金紧缺，是机构在为认购工行股份而“积粮”。

　　两地股价有望统一

　　据消息人士透露，工行本次IPO的H股招股价区间为2.56－3.07港元，A股为2.6元-3.12元。

　　“招股定价区间跨度如此大是比较少见的。”上海某基金公司的一位投资总监对上海证券报表示。他认为，之所以定的区间这么宽，目的可能在于可以把投资者的报价一网打尽，A股和H股价格顺利达成一致的可能性大大增加。

　　西南证券的港股分析师周兴政认为，H股定价适中，既不高也不低。而对于A股目前的价格区间，也有不少基金经理表示“还可以”。