作为拥有自主创新类公司数量最多的航天军工和机械制造板块，最近阶段表现异常突出。像中国卫星、沪东重机和沈阳机床等在短短10个交易日平均涨幅高达35%，但涨幅冠军却被历史表现默默无闻的秦川发展摘取，统计显示其在最近14个交易中的最大涨幅达46.37%。

　　众所周知，公司所处的陕西省是我国装备制造业的重地。作为中国机床行业细分市场中最具竞争力的公司，其齿轮磨床是除锻压机床等之外我国可以与国际一流企业相抗衡的少数高 端机床产品之一。但一直以来，受到生产能力和场地的限制，成为制约公司快速发展的一大亟待解决的瓶颈。对此公司已征地约120亩，计划建设一个重型装配车间和两个重型加工中心车间，预计到2007年下半年，影响公司高速增长的产能瓶颈问题将基本解决。而在销售渠道上，除了在国内市场上销售形势继续向好外，在国际市场上公司充分利用2004年控股收购的，世界机床行业排名第八的美国UAI公司的销售渠道，使公司在数控齿轮磨床的出口前景上一片大好，近期公司参加的芝加哥国际机床展就收获颇丰。从业绩来看，虽然半年报平淡无奇，但根据重型设备集中在下半年交货的特点，公司业绩将集中在2006年第四季度释放。同时，2006年新成立的塑料机械也将成为公司未来利润新的增长点。

　　另外，从2002年的秦川重组陕西机床到2005年沈机收购交大昆机，机床行业的并购重组已成为大势所趋。由此作为陕西省机床工具类企业中唯一的上市公司，有望受益陕西机床资产整合。

　　由此可见，从长期发展前景来看，随着产能瓶颈问题的解决和双向重组整合的完成，产业政策的扶持，公司在拥有清晰的发展思路及深厚的技术底蕴下，未来将在细分市场中继续领先，根据测算未来三年公司的净利润复合年增长率将在30％以上。因此经过短暂的调整，我们认为公司股价将继续维持震荡向上的格局。（东吴证券研究所 江帆）