公司通过向集团实施定向增发，在解决同业竞争问题的同时，扩大和增强了公司空调和冰箱业务的产销规模及盈利能力。随着影响公司估值的关联交易比例的逐步降低，公司将很快迎来一个盈利能力迅速攀升的转折期。

　　青岛海尔近年来的主营收入和业绩增长状况并不理想，公司业绩基本呈现逐年递减的趋势。我们认为，公司主营产品产销规模提升速度慢于成本和费用的增速，是导致主营盈利能力趋降和公司业绩下降的主要原因。

　　此次向集 团定向增发收购空调和冰箱业务是公司制冷业务规模和盈利能力得到迅速提升的一个突破口，应该说此举将获得一举两得的效果。预计公司2006－2008年的每股收益分别为0.30元、0.48元和0.55元，我们认为公司合理股价区间为6.24－8.05元，给予“买入”投资评级。（海通证券）