张大伟 制图

　　多空分歧亟待统一

　　有人星夜去赶考，有人辞官归故里。用这句话来形容目前的盘面特征非常恰当。一方面是贵航股份、昌河股份、阳之光等一批股票令人瞠目结舌地上涨；另一方面是的亿阳信通、中粮地产、峨眉山等公司在行业及公司基本面向好、在上升通道完好的情况下连续下跌形成头部。而在指数方面也是如此，跟随大盘上涨的是金融、中小板、机械指数等，而地产指数、B股指数、采掘指数等就明显落后于大盘。

　　目前股指运行在5年以来的新高位置，多空分歧表现得淋漓尽致。股指要继续前进，亟待解决的是统一大部分的多空观点。从空间和时间角度分析可以看出：短期内市场多方还将占据优势，做空出局者将又回到多方阵营。

　　空间：千八上方有利多头

　　从空间跨度来分析，我们把上证综指1999年7月上旬、2001年12月中旬、2002年7月中旬、2004年4月上旬、2006年7月中旬所形成的连线视为大箱体的顶部，那么1783点附近就是箱体顶部区域，目前股指的运行格局可以看作是对突破的有效确认过程。而在此区域之上一直到2245点历史高点，有450多点的巨大空间，运行时间跨度仅有一年半时间，这一区域的成交相对于大箱体区域来说还是稀少的。如果上证综指有效突破1783点，继续向上的空间应该很大，抛压则相对变小。换句话说，大盘继续向上攻击千八、千九等，其难度将明显小于攻克之前的千五、千六、千七等整数关口。

　　时间：10月有工行保驾

　　整个10月的A股市场，我们都有理由认为是有利于多头的，主要理由除了宏观经济增长、人民币升值、上市公司基本面改善、三季报看好等因素外，最主要的是工行发行上市需要市场的多头氛围活跃。从今年市场运行特征来看，市场已经改变了逢大盘股发行大扩容就下跌的传统，而一举扭转为把大扩容当作是利好对待。从5月份的新股开闸及新老划断闪电三步走、6月份中行发行造成股指11连阳、到工行A＋H股发行股指再创新高，这几次股指上涨都与大扩容直接对应。根据股指运行与扩容节点的运行特征来判断，有理由认为直到10月27日工行正式上市前后，市场都是以做多氛围为主，股指也有望震荡上行。

　　市场：波动以大象为标杆

　　尽管在空间和时间上有利于多方进攻，市场即将飞跃1800点整数关口，但是本周三个交易日的市场表现就充分说明，在没有大盘股配合的背景下，股指向上还是难以施展拳脚。由此来看，判断大盘的短期波动，还需要视大盘权重股而定。权重股之一的地产股成为本周从多方分裂出来的最大做空力量，从走势上看，龙头股万科、保利地产、中粮地产隐约有形成短期头部的迹象。该板块的后市走势将成为市场波动的关键因素之一。如果该板块持续走弱，则另一个多头主力银行股也有获利回吐的要求，那么市场只有寄希望于中石化做多。

　　综合来看，预期股指中期看涨的前提下，短线市场以多头占上风为主基调，在10月27日前后，几大权重指标股以轮流回调、轮流上攻的格局，实现大盘小牛碎步。

　　（北京首放）