工行发行带来了机构的调仓行为，也是造成市场下跌的原因之一，而伴随工行的发行以及上市，在行情演化上工行上市前后有可能出现短期阶段性高点。短线随着高位强势股获利回吐压力进一步释放，大盘虽然有惯性向下回补跳空缺口的可能，但在后市看涨的背景下，股指的回补缺口就成为短线资金进场的绝佳时机。预计，后市在银行板块的带领下，大盘有可能在工行上市前后达到1850点上方，那时再加上工行上市为指数所作出40点左右的贡献， 上证综指完全有可能突破千九大关。 □北京首放 庄涛
周一市场震荡盘跌，两市双双收出阴线。日K线上，上证综指已经连续５个交易日在1770-1793点的狭小区域进行震荡整理，我们看到距离1755-1763点的跳空缺口仅一步之遥。股指会否回补缺口，市场的下跌是买进的好机会吗？
继续下跌也属回补缺口
上证综指节后形成的跳空缺口，存在着强烈的吸引力，短期内出现回补实在是正常的举动。主要理由是：今年这轮大行情以来，每次形成的缺口在短期内没有回补，则中期也难以回补，比如2月6日和5月８日形成的缺口，在短期内股指就一路向上，没有给出回补缺口的机会，那么这两个缺口至今也没有回补。而2月14日、3月8日、5月15日形成的缺口，都是用了3、5个交易日时间就回补完毕；此次形成的缺口上方仅仅距离股指最低不到3个点，由此看来缺口还是有强烈的吸引力的，后市股指如果出现继续下跌，就应该是在回补缺口，这也实属正常之举，并不值得市场过分担心。
技术面上仍处上升通道
1800点仅在眼前，最近的一次不到7个点，但是近期的每次上攻均没有成功，在近五年的历史高位面前，很容易让市场产生冲高未果、掉头向下的联想。但是从技术面上来看就可以把这一担心完全否定。我们把8月7日、8日、15日形成的连线作为上升通道的下轨，把8月10、8月29日、9月18日所形成的连线作为上升通道的上轨，这就形成了一个标准的上升通道，在这个上升通道中，目前股指波动短期依旧是处在上升通道当中运行，没有任何迹象显示股指有掉头暴跌的可能，也就完全没有担心股指形成下降通道的必要。
银行板块有望领涨市场
从市场热点看，机械、汽车、钢铁等均出现了程度不一的上涨表现，前期一直持续上涨的房地产板块相对趋弱，主要原因是因为前期升幅过大，加之十一长假期间多数城市房市同比降温，令人对房地产行业的前景产生担忧，不过随着股价的下调，其投资价值也将逐渐体现。航天军工在短暂的疯狂之后，本周也拉开了调整帷幕，而被市场寄予厚望的指标股个股都是分头作战，整体没有形成聚合力，银行股保持着强势状态，招商银行稳步收在10 元之上，目前A 股价格与H 股尚有15%左右的差距。军工、航天、航空类股票大起大落，洪都航空的连续下跌，令短期高价股以及大盘走势不妙，反而是一批横盘良久的冷门低价品种有向上突破的迹象。
我们认为，工行日益临近的发行上市，给银行股的上涨带来了催化剂，理应成为后市短线的领涨板块。这是因为：为使工行能顺利发行，招行就走出了一波较好的持续上升，受其影响，整个银行板块也走出了一段较好的行情。而事实上，这类发行什么股票，就炒作什么板块，以配合其顺利发行的战例，在中国股市以往的历史上，是比比皆是的。从7月份的中行发行上市、9月份的招行H股发行上市所引发的银行股行情表现来看，银行股均是一直表现到其新股上市后。而现在距离工行发行完毕正式上市还有10天时间，在目前强势市场氛围中，银行股已经连续调整蓄势多时，后市不可能没有表现，而就此偃旗息鼓。这是我们看好银行股的主要原因。
工行贡献大盘剑指千九
10月27日A+H发行上市后工行的总股本将超过2500亿股，工行正式上市即计入指数，考虑到在机制上略逊于建行，基本面上好于中行，我们给予工行的估值在建行和中行之间，开盘后合理价位在2.6倍左右的PB 范围，即3.70 元人民币左右，那么总市值就将达到9250亿人民币左右，远大于A股市场中总市值最大的中行为6000亿人民币左右，估计工行上市将为上证综指“贡献”40个点的幅度。
在节后的强势中，大部分投资者对突破千八产生了憧憬，非常乐观地预期着未来行情，但是我们认为，是否突破千八已经不很重要，这只是一个普通的整数心理关口，后市在银行板块经过加速的带领下，完全有可能在工行上市前后达到1850点上方。那时再加上工行上市为指数所作出40点左右的贡献，上证综指完全有可能突破千九大关。
综合来看，工行发行带来了机构的调仓行为，是造成市场下跌的原因之一，S大商以及部分大幅炒高的航天军工等基金重仓股出现大幅调整，基金等主流机构调整仓位迎接工行发行，成为市场合理的回调原因。而伴随工行的发行以及在月底上市，在行情演化上工行上市前后有可能出现短期阶段性高点，多空分歧加剧使基金等重仓股高位下跌效应产生一定程度的连锁反应。随着高位强势股获利回吐压力进一步释放，大盘虽然有惯性向下回补跳空缺口的可能，但在后市看涨的背景下，股指的回补缺口就成为短线资金进场的绝佳时机。