存贷差续升趋势为债市资金面提供有力支撑 　　张大伟制图

　　□本报记者 秦媛娜

　　工行A股和H股的同步发售昨日正式开始，但是这只“超级航母”的出现似乎并没有给非常宽松的资金面带来太大撼动。昨日的银行间债券市场，质押式回购加权平均利率下跌8.13个基点，降至2.1377％。分期限品种来看，仅有7天回购利率上升5.14的基点，其余品种均告下降。

　　“市场对工行新股发售的反应并不大。”交易员表示，由于机构早已囤好了资金作为应对，因此在实际认购开始时市场资金的波动有限。昨日，银行间债券市场上质押式回购的加权平均利率不升反降，比上周五下跌了8.13个基点。除了7天回购，其他期限回购品种的利率也均出现了不同程度的走低。事实上，为了迎接超级大盘股工行A股的发行，债市早在国庆长假之前就开始了预热。9月29日，7天回购加权利率达到了近期的高点2.3963％，长假之后，14天回购加权利率又经历了连续的上涨，由2.3％附近攀升至近2.6％。

　　对于昨日7天回购利率所5.14个基点的涨幅，交易员表示，由于工行从昨日开始网下配售和缴款，19日开始网上发行和缴款，此后资金将被冻结至10月23日，这个周期决定了7天回购将在本次发行期间成为热门品种。昨日7天回购共成交398.17亿元，仅次于1天期品种，占总成交金额的29％。

　　除了机构的未雨绸缪，资金面的宽松也给众多投资者从容应对股市抽取资金提供了更足的底气。究其原因，上周最新公布的一系列宏观经济数据从资金面上为债券市场提供了强有力支撑。申银万国分析师陆文磊指出，考虑到信贷四季度有望继续回落，存贷差继续上升的趋势将得到延续，此外贸易顺差压力依然巨大，这些对债券市场资金面的支持作用依然明显。

　　德邦证券分析师董朝晖表示，充裕的资金将给工行的顺利上市带来保障。铁道债的热销再次验证了资金的充裕程度，因此工行本次新股发行的情况相对乐观。