□本报记者 唐昆 苗燕

　　毫无疑问，工行将轻松打破A股融资规模纪录。然而如此大规模的融资行为市场是否具备足够的承受能力呢？

　　昨日，近期稳步上扬的上证指数下挫0.75%,因此有人士担心，工行初步询价结果及价格区间公告等开始对市场形成压力。

　　从工行公告中可以发现，其A股发行价格区间定为人民币2.60元/股至3.12元/股，H股发行价格区间为港币2.56元/股至3.07元/股。按10月13日港元兑人民币汇率中间价1.01579计算， 工商银行本次A股、H股发行价格区间实现了统一。

　　按照上述发行价格区间，不考虑“绿鞋”，工商银行本次A股融资规模为人民币338亿至405.6亿；若全额行使“绿鞋”，工商银行本次A股融资规模将达到人民币388.70亿至466.44亿，创下A股市场新的历史纪录。

　　由于工行A股发行总规模中有180亿元面向战略投资者配售，回拨前向网下配售的规模为30亿股，均有锁定期，因此，“绿鞋”前、回拨前网上发行的规模不超过132亿元，“绿鞋”后、回拨前不超过192.84亿元，因此市场压力有限，投资机构人士普遍认为目前市场对这一发行规模有充分的承接能力。

　　而从需求来看，考虑到工行上市后在指数中的权重，工行股票必然会成为众多投资者的基础性配置品种，相当一部分机构投资者会调整资产组合。此外，国际投资者追捧工行H股也会带动A股的需求，因此市场人士普遍认为工行A股的申购将创新的历史纪录。

　　除规模之外，还有人士担心工行定价偏高，挂牌后可能面临压力。但是根据测算，工行A股价格区间对应的市净率为1.95倍到2.23倍左右，上限相对于目前A股市场上全部银行股的市净率均值有10%至15%的折扣，该发行价格区间为二级市场留出了较为合理的获利空间。