香港创业板流通性、融资能力不佳引发转板危机 资料图

　　□本报记者 杨勣

　　山东墨龙（8261.HK）计划由香港创业板转往主板上市又有新进展。

　　昨日，公司发布公告称，香港联交所已于10月17日通知公司保荐人，称主板上市委员会原则上已批准公司H股在主板上市及买卖。有关通函将会于今日寄发给公司股东。

　　昨日，山东墨龙董事会办公室的盛女士接收上海证券报采访时表示：“自2004年4月在香港创业板上市以来，公司已在各主要业务分布区域建立巩固了市场地位，公司H股在主板上市，将可提升公司的形象，同时提高H股的交易流通量，这对公司未来的增长、融资灵活和业务发展有利。毕竟主板的交投要活跃一些，对外影响力也更高一些。以介绍形式转板上市后，公司业务将不会有任何变动。”

　　资料显示，山东墨龙主要从事设计、制造及销售石油钻采设备及相关配件业务。2004年4月15日，公司H股在联交所创业板正式挂牌交易，成为潍坊市首家上市民企。公司分别于当年3月26日和4月2日，在香港进行国际机构配售和公开招股，获得6.6倍和23倍超额认购。

　　上市之后，墨龙股价表现也相当理想，该股由上市之初的约0.7港元（发行价0.7港元），涨至昨日报收的2.24港元，累计涨幅超过200％。

　　不过，由于香港创业板的流通性日渐下降，融资能力又不及主板，山东墨龙从去年开始酝酿转板。2005年11月，公司宣布，计划由创业板转往主板上市，以提升公司形象。今年7月11日，公司再次宣布，其保荐人国泰君安已向联交所提交了有关公司转板上市的申请。

　　“香港创业板的逐渐没落也是我们转板的重要原因之一”盛女士对记者表示。事实上，这句话也确实反映出香港创业板的尴尬现状。

　　香港创业板于1999年11月成立，市场曾报以很大的期望，希望能够成为“香港的纳斯达克”。但成立几年来，创业板成交额和IPO数量不断下降，发展强差人意，2005年全年新上市公司数目只有10家，而当年新上市集资额降幅达75％，只有6.65亿港元，反映出创业板融资功能日益下降。有研究显示，2005年，在全球36个主要二板市场中，香港创业板成交量持续下降，而美国纳斯达克、英国替代投资市场及新加坡自动报价市场过去三年却是持续增长。据初步统计，今年来在香港创业板上市的公司仅有5家。

　　香港均富会计师行合伙人林鸿恩此前在接收记者采访时表示，创业板的问题主要有：投资者的结构错位，导致创业板市场过度投机；创业板上市公司结构单一，缺乏主导性的优质企业；创业板上市公司素质有待提高，经营行为有待规范。

　　港监管层

　　直面转板危机

　　□本报记者 杨勣

　　对于香港创业板面临的种种问题，香港监管机构也在积极应对。

　　今年1月20日，香港交易所刊发了《有关创业板的讨论文件》供公众人士提供意见。该文件讨论多项有关创业板的事宜，并就增长型公司市场需求等三个范畴提出了12条问题。

　　从港交所获得的回应文件可以看出，市场各方对下列各项均表示支持，包括香港需要一个增长型公司市场；开放该市场给来自所有司法权区及不同发展阶段的公司，以及所有类别投资者；设立一个监管上较宽松，并以披露为本、买者自负为原则的全新另类市场。

　　此外，创业板上市程序须简单灵活，让发行人以较低成本集资；设立终身制指定顾问形式的保荐人制度，或加强保荐人角色；以及引入庄家或流通量提供者制度等也受到了市场各方的支持。值得注意的，市场回应中大部分支持为创业板引入庄家或流通量提供者制度。

　　香港联交所有关人士表示，将在合适的时候公布创业板未来的发展方案。