随着牛市的成立以及深入推进,许多投资者以为赚钱已经成为一件很容易的事,买入股票的胆子随着行情持续上涨而逐步增大,也开始完全进入“好了伤疤忘了疼”的状态。其实,回顾一下历史,会发现在时间的检验下,行情中很多具有诱惑力的东西最终都会被打回原形的。 几项有趣的统计足以说明尽管牛市业已成立,但“胆子大”未必能取得理想的投资绩效:
(1)权重股对指数的支配权越来越大,并且陆续上市的新大盘股在不断地增加 着新市值,抬升着大盘指数。因此,未来当指数涨到3000点,甚至5000点的时候,将会有许多股票仍处于目前1700点的价位,还有许多股票会不涨反跌连续创新低。
(2)从1993年到现在,指数涨了将近1000点,但是如果在1993年无偏好地买入当时所有的股票,这13年的年化收益率却是0。
(3)1996年以来的10年间,只有云南白药一家公司是“10年增长10倍”的大牛股;期间只有9家公司每年都能获得正收益。
(4)过去的10年间,已经有许多的公司从股市中消失,未来的10年,将会有更多的公司从股市中消失。
(5)股市过去的十几年内,已经从市场中消失的机构,几乎都是在牛市行情中“胆子最大”的机构;消失的风云人物也几乎都是在牛市中“豪气冲天”的人。
可见,股市中什么最无情?是时间!所以,在理性投资者的理念中有这样的认识:在股市中比的不是谁今天赚得多,而比谁在股市中生存的时间长。
如果比谁赚得多,股市中已经有太多大喜大悲的案例,有许许多多几年前股市中的风云人物早已经消失在市场中,倒在了牛市形成之前。而比谁生存的时间长意味着生存的时间越长,所获得市场赐予的机会就越多。(阿琪)