精明的企业运用低成本的基础设施和机器设备，使用经重新设计的运用更多劳动力和更少资本的流程来进行生产运营，将竞争对手远远甩在身后。这既是机遇，也是挑战。

　　计划走向全球的企业 -甚至包括一些已经开始全球化运作的企业 -可能都忽视了海外运营中竞争优势的一个潜在源泉：资本优势。

　　例如，在高速发展经济体(rapidly developing economy-RDE) 中，许多企业只看到了来自于劳动力成本方面的优势。然而，根据我们的经验， 在RDE的运营中可以获得的成本优势能够使一家制造业企业的资本回报率提高6个百分点 -同时还能带来大量运营和战略方面的好处，包括投资回报率、固定成本、损益平衡点、最小生产规模的大幅下降，企业灵活性的提升和风险管理容易程度的增加。

　　资本优势的三驱动因素

　　在RDE，资产的购买和维护往往比高度发达国家更便宜。在很多RDE，建立一个具有完善的场地、厂房、公路交通、能源供给、水管线路的工厂，往往只需要在更发达的国家建立相同工厂所需成本的60%。比如在中国，钢材的价格就比在美国或西欧要便宜上40%，商业供暖、通风、空调设备要便宜50%，预制混凝土配件要便宜30%至40%。同时，在RDE，地方政府为了吸引外国直接投资，往往会以非常优惠的条件提供土地使用权。

　　第二个可以节约成本的领域是机器和设备。和发达国家的同等产品相比，RDE的产品通常能够便宜20%至60%。

　　根据所使用当地产设备比例的不同，在RDE运营的企业能够在工厂的固定资产方面节约20%至80%的投资成本。在各主要RDE中，目前中国的成本节约潜力最大，因为中国本土能够制造许多种类的工业设备。

　　第三，在发达国家市场中，大部分工厂都装备了复杂的机器设备，以替代成本高昂的劳动力，在RDE则情况恰恰相反。在RDE进行生产制造为减少企业的生产性资产，重新设计生产流程以实现对熟练劳动力价值的充分利用提供了独一无二的机会。一家欧洲的汽车制造商在罗马尼亚建了一家新的工厂，通过降低工厂的自动化程度，该制造商把计划所需的9亿美金投资额降低到了6.5亿美金。这家工厂没有用1000台机器人来进行焊接和其他工作，而是仅仅用了1台机器人来安装挡风玻璃，其他的工作都由2000名工人来完成。同在西欧生产的同类产品相比，由于这里的劳动力成本要比西欧便宜85%至90%，加上在设备投资上显著的成本节省，新的生产方法还是能令每辆车的制造成本降低10％以上。

　　低资产的运营模式，加上本土工厂基础设施、机器和设备方面的成本节约，就可以为企业带来相当可观的总投资成本节约。

　　低资产模式的长短期效益

　　有效利用低资产和在RDE设厂的运营模式能够为制造业企业带来可观的长期和短期收益，这不仅包括投资回报率提高，资本回报率、固定成本和损益平衡点降低等财务收益，还包括战略和运营层面的收益，如最小规模降低、灵活性提升和风险管理简化等。

　　我们来看一个例子：对于一个资本回报率是15%的典型制造业项目，如果把固定资产减少30% ，至多再加上增加的成本（主要是额外劳动力成本），就可以将资本回报率提高4个百分点（假设初始资本投资中有70%是用于固定资产，而剩余30%是营运资本，而且这一比例是固定的）。这种资本回报率的提升会大大改变生产项目对厂商的吸引力，而且初始投资的回收期能够得到缩短，这也降低了整体风险。

　　在很多情况下，低资产模式可以令公司的最小规模需求减至一半甚至更低，而更低的最小规模可以为企业带来战略优势。企业不仅能在不增加成本的前提下通过在不同地点设厂分散营运风险，还可以拥有更多专业化的工厂。这些专业化工厂能令员工的学习曲线更陡峭、产品质量更高，而且财务状况要比多数非专业化的通用工厂更出色。此外规模门槛的降低也意味着新业务领域进入门槛的降低和新运营活动启动的加快。

　　精明的企业能够利用这些新工厂，运用低成本的基础设施和机器设备，使用经重新设计的运用更多劳动力和更少资本的流程来进行生产运营，将竞争对手远远甩在身后。这既是机遇，也是挑战。

　　(Jim Hemerling是波士顿咨询公司上海办公室的高级副总裁兼董事；Thomas Bradtke是公司波士顿办公室的经理。)

　　□波士顿咨询 Jim Hemerling Thomas Bradtke