移动电话对固定电话的替代趋势让中移动增势难挡 郭晨凯制图

　　□本报记者 陈中小路

　　尽管为中移动渐成垄断之势忧心忡忡的电信行业人士正在不断增加，但这丝毫不能阻挡中国移动（0941.HK）业绩高歌猛进的势头。

　　公司昨日发布的营业数据显示，2006年前三季度，中移动营运收入达2126.91亿元，比上年同期增长20.8%；EBITDA （扣除利息、税项、折旧及摊销前之盈利）1211.91亿元，同比增长26.2%，而57.0%的EBITDA利润率高于去年54.9%的平均值；净利润达到461.33亿元，比上年同期增长25.1%。

　　在固网运营商颓势显露的同时，中国移动在业务层面上也大获丰收：用户数量、通话数量、增值业务等业务指标均有大幅增长。公司表示，这主要得益于中国经济的快速增长、旺盛的电信市场需求、高效优质的网络和强大的品牌优势等。

　　“公司将进一步优化网络，增强网络能力及提升网络质量，从而保持住竞争优势及持续健康发展的能力。”对于未来的进一步增长动因，中移动强调了两点业务拓展方向，一是增值业务，二是农村市场。

　　有意思的是，对于目前略显不利的舆论环境，中移动也在发布业绩时作出回应，称要“加快规模发展继续倡导理性有序竞争，从而使消费者、企业和投资人均能长远持续获益。”

　　今年来累计上涨近60%的中移动昨日再度领跑恒生指数，报收于59.3港元、涨幅为1.1%，群益证券分析师Philip Chan表示，中移动下周一有望冲高至60港元之上。

　　网通固话用户首度倒退

　　□本报记者 陈中小路

　　中国第二大固网运营商中国网通（0906.HK）昨日交出了一份让投资者颇为失望的2006年三季度“成绩单”。

　　前三季度，公司未经审计的实现收入为649.61亿元，若剔除初装费摊销收入，网通持续经营业务收入仅为630.6亿元，同比仅微增2.0%，增幅继续下滑，这一增长在今年前两个季度分别是4.7%和2.2%。

　　分析中国网通今年前三季度的业务数据，则能发现不少关键运营指标表现相当低迷。

　　网通上市以来一直处于增长状态的固定电话用户数（不包括小灵通）在今年第三季度首次出现轻微回落，该指标已由第二季度的8963万降至目前的8945万。受此影响，网通固话的本地电话通话次数也在第三季度出现约2.4%的下滑。有关投行报告指出，导致这一状况的主要原因依然是移动电话对固定电话的替代趋势。

　　小灵通的运营情况同样不容乐观，月度净增大幅滑落。第三季度网通的小灵通用户增值为7万户，而该指标在今年前两季度分别为了52.4万户和29万户。瑞银电信分析师认为，随着移动电话资费的调整，移动电话和小灵通的价格差异正在缩小，这也是小灵通增长的最大的威胁所在。

　　“2006年中国电信市场发生了巨大变化，移动资费调整进一步恶化了移动的替代，网通将积极推进向‘宽带通信以及多媒体服务提供商’的战略转型，使公司高增长型业务得以持续高速增长。”对于不利局面，网通首席执行官左迅生也只能表示：“公司目前仍在加紧对本地网的智能化改造，以加快多业务捆绑和‘同号’等服务的全面推广，以吸引和保留固定电话用户，减缓移动替代的影响。

　　不过，甚至是被网通纳入目前三大发展战略之一的宽带业务也表现出了下滑趋势，其第三季度的宽带用户月度净增仅为26.1万户，低于今年第一季度的3.63万户和第二季度的3.14万户。上述瑞银分析师对此指出，宽带业务目前已经走出了高速增长的阶段，进入了稳固增长时期。

　　对于这些关键指标的敏感变化，投行均表示失望。

　　瑞银分析师强调，这将可能对接下来六个月的股价带来令人沮丧的影响。

　　德意志银行、摩根大通也认为，在未取得3G牌照的情况下，网通在短期内缺乏股价催化剂。高盛则在报告中表示，“网通第三季营运数据令人失望。”美林随即将网通今明两年固网用户净增数、营收和净利润的预测下调。

　　中国电信盈利跌幅扩大至8%

　　值得注意的是，中国电信在业绩报告中表露出了对3G牌照的“志在必得”，公司强调要提前为未来的全业务经营打基础，促进可持续发展

　　□本报记者 陈中小路

　　和中国网通一样陷入衰退难以遏止的还有它的“老大哥”中国电信（0728.HK）———中国最大的固网运营商。

　　中国电信昨日发布的业绩报告显示，公司第三季度不含一次性初装费收入的摊销额的经营收入为427.62亿元，略高于上一季度426.82亿元的水平，但公司净利润跌落的势头却仍在扩大，第三季度为52.31亿元，较第二季度下跌8%，而第二季度比之第一季度的下跌幅度在4%左右。

　　由于2005年公司没有发布季度运营数据，所以无法进一步比较衰退趋势。

　　即便如此，公司依然强调“通过战略转型，公司在2006年前三季度保持了平稳发展。”

　　在公司业务数据方面，中国电信的表现略好于中国网通，但也在本地电话用户净增值、宽带用户净增值、语音通话次数、短信条数等关键指标上均出现了不同程度的下滑。

　　对于略显苦涩的业绩，中国电信表示：“将继续加快战略转型步伐，积极发展互联网、增值业务以及综合信息服务、通过组合营销等手段有效增加产品和服务的差异化、增加收入来源，同时有效巩固传统语音业务的发展。”

　　值得注意的是，中国电信在业绩报告中表露出了对3G牌照的“志在必得”，公司强调要提前为未来的全业务经营打基础，促进可持续发展。