据旧金山联邦储备银行官员近日撰写的一份报告显示，市场风险溢价的下降一般会带来较高的长期经济增长速度，对此决策者们需要相应调整货币政策。

　　报告总结称，调查结果显示，期限溢价(term premium)的下降一般与未来国内生产总值(GDP)增速的上升具有相关性；而美国联邦储备委员会(简称Fed)官员对2004年和2005年期限溢价大幅下降所给予的关注可能是正确的。

　　报告提到了美联储前任主席格林斯潘曾将债券市场形容为一个难解的 谜，即虽然联邦基金利率数次上调，但2004年和2005年长期利率却一直持稳。

　　该报告点出了政策制定者们所作的结论，这些决策者们曾表示短期利率上升的影响已经被期限溢价下降所抵消。

　　期限溢价是投资者因持有长期资产而面临风险所要求的额外收益率。如果投资者更倾向于避险且寻求较高的期限溢价，在其他条件均等的情况下，债券收益率应该上升。

　　(朱贤佳)