□本报记者 秦媛娜

　　当多数机构将3年期金融债的发行利率预测定在2.88％这个位置附近的时候，昨日农发行3年期债券低至2.85％的票面利率不免让市场再次见识了资金超乎想象的热情。受益于前日公布的第三季度宏观经济利好数据，一级市场债券发行的争抢之势在本期继续得到了延续。

　　农发行今年第十三期金融债的发行规模100亿元，为3年期固定利率债券，发行结果显示，共有228.5亿元资金参与到本期债券的认购中，超额认购倍率 达到2.285倍，票面利率则被推低至2.85％，比二级市场低5个基点左右，也比市场预期低约3个基点。

　　尽管在目睹过债券发行时的多起抢券盛况之后，身处市场中心的交易员已经考虑到资金的充沛性，并适时地在发行预测中将收益率不断调低，但还是无法追赶上市场实际情况的不断变化。9月12日国开行曾发行了一期同样为3年固定利率债，票面利率为2.94％，一个月之后，农发行发行同样结构的金融债，2.85％的收益率已经下降了近10个基点。交易员表示，9月份时市场预期工行A股发行将带来资金面的紧张，但是从现在的情况看来，当时的反应未免悲观，纵然是工行这个巨无霸，其亮相也难以撼动泛滥的流动性。

　　更为乐观的是，本期债券的缴款日期在11月10日，届时认购工行新股发行的海量资金将被解冻，因此对本期农发行债券的影响更是微乎其微。伴随着近期3年至5年期债券成为投资热点，银行资金照例表现出了很高的投标积极性。在昨日的中标资金中，兴业银行以17.6亿元认购额领衔，众多银行资金尾随其后，居于认购榜前列的清一色为商业银行，农行和上海银行分别以16亿元和11亿元成为第二、三名。

　　新的宏观经济运行数据似乎可以给本期债券的抢手原因作出更深层次的解释。前日国际统计局公布的数据显示第三季度GDP增长10.4％，比二季度回落0.9个百分点，固定资产投资增速也有所下降，这让市场更加相信宏观政策进入稳定期，心态也放得更为轻松。而上周央行公布的数据也显示9月末国内外汇储备已达9879亿美元，逼近万亿关口，由此产生的大量基础货币投放更是助推债市持续上行的重要动力。交易员表示，市场对于趋好的宏观数据早有预期，因此收益率的不断下移并不十分意外，只是面对资金的泛滥，目前的收益率水平是否已经触底，何时会出现反弹，便成为了一个难有结论的困惑。