公司三季度业绩情况基本符合我们前期预期，三季度净利大涨的原因是燃油电厂补贴收入同比大幅上升及公司管理费用明显下降所致，公司补贴收入1－9月份为10261.5万元，去年同期的补贴收入仅有734.4万元。公司报告期内管理费用为7221万元，去年同期管理费用为10218.3万元，1－9月份补贴和管理费用的变动对于公司净利润的影响达到1.25亿元，折合每股EPS达0.10元。

　　集团实施整体上市后，公司基本面将出现较为明显变化，但从目前行 业的总体情况看，能源集团此次注入资产的盈利能力有差异。原上市方案拟定向发行不超过12.5亿股，用于收购能源集团70亿元的全部资产，对于现有流通股股东的效益的增厚作用并不明显。

　　目前股价处于合理并略有低估水平，在具体整体上市方案未进一步明朗前，给予中性评级。（东方证券）