2006年第 3号

　　科翔证券投资基金

　　2006年第三季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同的规定，已于2006年10月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2006年7月1日起至9月30日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标（单位：元）

　　所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　2、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　3、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率的历史走势图

　　注：

　　1、基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　（1）本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80%，本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；

　　（2）本基金持有一家上市公司的股票，不得超过基金资产净值的10%，本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10%；

　　（3）遵守中国证监会规定的其他比例限制；

　　本基金在本期间内遵守上述投资比例的规定进行证券投资。

　　2、本基金基金合同未规定业绩比较基准。

　　四、基金管理人报告

　　1、 基金经理介绍

　　冉华，男，1976年1月出生，经济学硕士。2001年4月加入易方达基金管理有限公司，参与过公司筹建，曾任行业研究员、基金经理助理，本报告期内任机构理财部副总经理、科翔基金基金经理。

　　2、 基金运作合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　3、 报告期内的业绩表现和投资策略

　　从过去几年来看，3季度的行情一般都比较沉闷，不会有什么惊喜。的确，从06年3季度的行情来看，从7月份到8月中旬市场进行了相对较深的调整，特别是前期涨幅较大的股票。然而，尽管面临大盘股发行、“小非”上市流通、对固定资产投资调控等等因素，从8月中旬开始，市场又开始重拾升势。前期强势股继续上升，大盘蓝筹股也有所爆发，一些刚上市的IPO表现抢眼，直至国庆长假前，市场仍然非常强劲。这种表现从这几年的情况来看都是非常罕见的。

　　06年3季度，本基金继续保持高仓位，即使在市场大幅回调的时候，基于对持仓公司的长期增长潜力的信心，本基金对大部分公司仍采取持有战略，所以持仓换手率相对较低。但同时本基金持续进行了结构调整，特别是注重扩大研究视野，战略性增持了部分未来业绩增长潜力较大的公司。截至报告期末，本基金份额净值为2.0137，本报告期份额净值增长率为2.65%。

　　展望06年4季度的行情发展，预计市场仍会比较强势，但是也面临较多不确定因素。从国际来看，美国的经济特别是美国的房地产市场面临较大不确定性，其对全球市场的影响值得关注；一些地区不安定因素有可能扩大。从国内来看，包括宏观调控的力度调整，部分股改公司非流通股进入可变现阶段，以及再融资、IPO等的冲击，国内上市公司股权激励政策的进展情况等等，都有可能对市场造成影响。总体来看，延续前季度的观点，我们仍然对长期趋势保持积极乐观。

　　下一阶段，我们仍将继续加强研究。全流通格局下提供了更多种盈利模式存在的可能，我们将首先重点研究一些创新的方式和手段，在中国证券市场上，任何“新”的东西都能引起市场的强烈认同，包括整体上市、定向增发、战略并购等等；其次是加强对一些新股的研究，新股发行的步伐显著加快，在大批量推出的时候，有可能一些好公司会被市场忽略，从而孕育巨大的投资机会；第三是加强对蓝筹股的跟踪和研究，目前这个板块涨幅相对较小，估值仍然偏低，容易吸引新增资金，其基本面的变化会引发市场的强烈反应。但最重要的，仍然是研究具有自主创新、自主研发能力的公司，包括所谓科技类公司、新材料、新能源、半导体以及生物制药等。良好的基本面和较大的想象空间，会使得这类公司的股价有较好表现。从行业和板块来看，消费仍将是热点，但是前期表现一般的板块，包括医药医疗、火电和一些小行业的公司，都可能蕴藏着机会，我们将进一步加强对这些领域的研究，努力发掘新的投资机会。

　　预计2006年四季度的市场形势将比较复杂，但同时也可能蕴藏着较大机会，我们将继续以积极的态度、严谨的专业精神，争取为投资者获取较好回报。

　　五、投资组合报告

　　1、本报告期末基金资产组合情况

　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　3、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　4、本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　5、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　6、报告附注

　　（1）本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。

　　（2）本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　（3）其他资产：

　　（4）本报告期末处于转股期的可转换债券明细

　　本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　（5）本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细

　　（6）报告期内获得的权证明细

　　（7）本报告期末持有资产支持证券的情况

　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。

　　六、基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

　　本基金管理人在本报告期末持有本基金41,573,955份，持有比例为5.20％；本报告期内持有量未发生变化。

　　七、备查文件目录

　　1、中国证监会《关于同意科汇、科讯、科翔证券投资基金上市、扩募和续期的批复》（证监基金字[2001]11 号文）；

　　2、《科翔证券投资基金基金合同》；

　　3、《科翔证券投资基金托管协议》；

　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　存放地点：基金管理人或基金托管人处。

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　易方达基金管理有限公司

　　2006年10月25日