陶冬

　　预测明年初反弹

　　□本报记者 但有为

　　前三季度国内生产总值（GDP）同比增长10.7%，比上半年回落0.2个百分点，这一情况是否会持续？瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬24日表示，中国经济将在年内见底，但从明年一季度开始将出现反弹。另外他还预计，第四季度GDP将增长9.8%。

　　“中国经济的增长速度和新增贷款有着直接的关系，一旦新增贷款减少，经济将跟着放缓。” 陶冬指出。

　　按照以往经验，三季度往往是贷款增长的旺季，而中国人民银行数据显示，今年第三季度，月均新增贷款为1900亿左右，较上半年3430亿的月均值出现大幅下降。与此同时，前三季度GDP增速比上半年回落0.2个百分点。

　　陶冬认为，只要经济增长放缓，政府就会放宽紧缩性的调控措施。“明年中国经济走势和过去6年不会有太大的区别，经济增速的反弹最早甚至可能出现在今年11月份，这取决于宏观调控力度的变化。”

　　在资本的跨境流动方面，陶冬对上海证券报表示，热钱从7月份开始外流，可能和国内房地产业对外资的政策变化有关。“因为房地产是热钱投资的主要领域之一，新政策对外资的资金损失风险产生了影响。”

　　他还表示，短期之内大量热钱重新流入的局面将很难出现，跨境资本从流出转向流入取决于有关政策、全球风险因素的变化。

　　另外他还预计，九月下旬汇率大幅波动的局面将不会出现，今后12个月人民币升值幅度将在4%-6%之间。