□特约撰稿 夏芸龙

　　仔细观察盘面可以发现，近期农产品价格的上扬，外盘与国内存在着明显的差异，主要表现为外强内弱。在芝加哥期货交易所（CBOT）小麦创出十年新高的同时，国内小麦虽然也有所上扬，但涨幅远远不及外盘；而CBOT大豆本轮从540美分附近一路飙升至620美分左右，大连大豆涨幅则较小，有点昙花一现的味道，国内其他农产品的价格也远不及外盘强劲。

　　笔者认为，之所以国内外农产品走势会形成较大差异，主要 有两方面原因：一方面是国内外农产品基本面有所不同，另一方面则应该归结到各自期货市场特点有所不同。

　　CBOT市场目前是国际农产品定价市场，在澳大利亚小麦减产影响下，CBOT小麦市场吸引了全球的贸易商买盘，直接导致了小麦价格的上扬；大豆豆粕价格的上扬也是由于贸易商的买入所推动的。而国内农产品无论是小麦或者大豆，都有着巨大的库存，同时现货供应充足，因此在基本面的影响之下，国内盘偏弱应属正常现象。

　　此外，国外期货市场和国内市场自身的特点也影响着各自的涨幅。在大部分的时候，国内期货市场其价格波动主要依据来自于外盘。在本轮农产品上扬之前，国内整个农产品市场成交量和持仓量都十分低迷，投资者参与程度不高，外盘的突发性上扬使得国内投资者措手不及，或者说国内农产品市场没有做好准备，因此此次的上扬缺乏了资金的配合，也造就了外强内弱的局面。

　　目前外盘农产品已经出现了较大幅度的上扬，其根本原因是由于基本面变化所造成的，在价格上扬的同时，市场需求在不断增加。供求关系的改变将直接导致大多数农产品价格走势的变化，预计CBOT小麦价格在近期略作调整之后将继续上扬，挑战更高的价格。CBOT大豆由于近期面临北半球现货上市的压力，再加上630美分一线的技术压力，短期将会出现调整。但是从技术上分析，大豆经过本轮的上扬，已经形成了明显的底部。从中长期角度来看，大豆未来极有可能摆脱近年的跌势，于明年出现较大幅度的上扬行情。分析CFTC基金持仓我们可以发现，一直以来以净空单持仓为主的非商业基金也于近期调转船头，转而持有净多单。

　　反观国内农产品走势，由于本轮行情完全属于跟风上扬，从技术上分析，上扬的根基不够牢固，因此在外盘陆续出现调整之后，国内期货价格势必将出现回调。但是，种种迹象表明，国内农产品市场的基本面将存在着较大的变化，市场已经出现恢复性需求，预计未来将改变近年来低迷的走势，同时外盘的整体走好也将为国内农产品价格提供强劲支撑。国内农产品也将在后市出现一轮中级上扬的行情。

　　综上所述，在接下来的行情中，国内农产品价格有可能会再次出现回调整理的行情，而此次的回调整理也将是一次资金流入的过程，伴随着市场资金的流入，国内农产品市场持仓规模将会出现大幅增加，农产品价格的大幅上扬仅仅是时间问题。