张大伟 制图

　　两大因素产生分歧

　　对于昨日大盘的走势，其实早在业内人士的预料之中，因为每一次大盘拉出长阳K线之后，均会出现一定程度的调整走势。这几乎成为A股市场的一个“惯例”，大涨之后积累了较多的获利盘，多头能量消耗太大，需要蓄势再度聚集做多能量。

　　不过，对于昨日的如此走势，业内人士认为除了上述的“惯例”之外，还有两个新的因素：一是基金的三季度季报开始相继公布，已公布的基金三季度季报显示，基金们的短线思路极强，使得市场担心在四季度基金再减仓金融地产股？因此，有不少资金在周三早盘对基金重仓的金融地产股逢高获利了结，打击了市场的人气，股指也就冲高回落。

　　二是随着洪都航空等题材股的龙头股出现回落之后，越来越多的投资者开始相信题材终归是题材，能够兑现的大概只有少数。所以，对部分券商借壳上市题材预期或注资题材预期的前期热门股纷纷减仓，如此就加大了市场的做空能量，股指也就难以进一步拓展反弹空间。只不过由于市场对工商银行所带来的高点仍有期待，因此，杀跌动力并不是太强，股指方才止跌回稳，收出一根阴十字星。

　　短期向上概率犹存

　　不过，从市场的短期走势来看，虽然多头在昨日略受到空方的打击，但多头仍然具有一定的还击能量，这主要体现在这三个方面：一是基金们仍有做多的能量。不仅仅在于不少今年新发基金的仓位仍然有进一步提升的趋势，而且还在于基金新建仓的品种具有进一步弹升的空间，尤其是三季度新近挖掘的潜力黑马股。

　　二是工商银行的A+H的优势赋予工商银行不同于中国银行的走势能力。上市首日平开高走的概率极大，会刺激当日大盘拉出长阳K线的预期，有利于多头的反击。

　　三是从成交量的分布来看，昨日午市前后的跳水量能相对萎缩，说明市场的杀跌盘主要来源于高位减仓获利盘而不是刻意的清仓盘。所以，当前期热门品种的金融、地产股有所回落后，空方进一步减持或打压的动力就迅速减轻，这有利于今日大盘的企稳走势，蓄势迎接工商银行的上市。

　　震荡提供调仓契机

　　正由于这些因素的存在，业内人士也感受到工商银行上市后可能面临一定的调整压力，毕竟工商银行是A股市场走高的底气之一，一旦底牌亮相之后，不排除获利盘进一步套现，从而打压股指。因此，在近期的盘中震荡中，投资者可利用一切可能存在的契机，调整仓位结构。

　　一方面要加大对前期主流热点、涨幅颇高的题材股的套现力度，毕竟基金在二、三季度的短线操作提示市场，权重股随时可能成为基金调节市场趋势的工具。而题材股则会因为题材预期落空等因素加大调整力度，故此类个股需要套现。另一方面则可以对2007年业绩增长预期相对强烈的个股积极加仓，毕竟目前已是四季度，距离2007年越来越近。证券市场历来强调的就是预期，因此，对2007年的预期或将成为最后两个月的市场主流投资。因此，电力、化工以及部分出现消费热点的板块可积极低吸建仓。

　　（江苏天鼎 秦洪）