□本报记者 陈建军

　　一些上市公司大股东因经营不善被法院宣告破产，不但没有成为拖累股价的负面因素，行情走势反而就此出现了“分水岭”。这些大股东破产的公司走势强劲，其背后是投资者将大股东破产看作它们获得否极泰来契机的预期。

　　自从8月7日大盘再次上涨以来，上证综指截至本周一的涨幅为14.22%。但是，S宣工、S酒鬼酒、SST纵横等大鼓东破产或者即将被宣布破产公司的股价涨幅却分别高达28.69%、48.26%和24.68%。 更加值得注意的是，这些大股东破产公司的股价涨幅，也不亚于同行业绝大多数的个股。比如说，在17家酒类上市公司中，S酒鬼酒的每股收益排名倒数第一，但它这段时间股价48.26%涨幅比每股收益排名第一的贵州茅台的17.33%高出很多；在38家工业企业集团中，SST纵横的每股收益同样排名倒数第一，但它24.68%涨幅远非业绩排名第一的中集集团的4.65%能够媲美的；虽然S宣工的涨幅比工业机械行业业绩排名第一的三一重工59.14%低，但其28.69%涨幅仍称得上是鹤立鸡群。

　　上市公司大股东破产的原因，往往缘于不能归还银行贷款，而基于银行的特殊性质，它们不会长久地持有企业的股份，因而向第三方转让股权只是早晚的事。事实上，法院宣告的破产令，确实是一些上市公司引入新股东进行全面重组的开始。上市公司股权从来不缺收购对象，但在大股东破产之前的历史问题掣肘重组进程，而破产在一定程度上算清了旧账，使得重组方没有顾虑地实施重组，因而大大加速了上市公司引入新股东的进程。

　　受累第一大股东成功集团违规侵占和前董事长刘虹携款潜逃，S酒鬼酒生产经营一度不能正常进行，惟一的出路就在于引进实力雄厚的重组方。但在法人股拍卖过程中，不仅起拍价被一压再压，而且还出现无人愿意缴纳保证金导致流拍的尴尬局面。现在看来，破产使其的重组进展事半功倍。同样，SST纵横重组方过去一直不能最终确定，某种程度上就受制于大股东江苏省技术进出口公司的“死而不僵”。与此相类似，春晖股份和S宣工的全面重组工作，分别开始于第一大股东广东省开平涤纶企业集团公司和宣工集团被法院裁定破产之时。

　　由于这些破产的大股东本来已经自身难保，支持上市公司的发展根本就是奢谈，而相关上市公司此前大多已经对大股东的遗留问题进行了相应处理，因而它们的破产并不会更坏地拖累上市公司。S*ST新太董秘刘颖就表示，由于大股东及其关联公司根本不具备全额归还3.7亿占款的能力，只有其破产才能为公司引入新的投资方，从而彻底卸下阻碍发展的占款包袱。上海证券彭蕴亮认为，对于那些大股东本身实在没有能力的公司，证监会提出的“80天清欠攻坚战”有利于动员方方面面力量共同解决占款问题。在这种氛围之下，大股东破产清欠给上市公司股价上涨增加了机会。