□本报记者 李剑锋

　　三一系企业投资工程机械股，显示出产业资金正在逐渐成为证券市场的新兴力量，而这股力量也有望给市场带来新的投资理念。

　　产业资金现身证券市场并非起源于工程机械业。早在今年初，宝钢就通过参与邯郸钢铁的股改而大量持有其流通股和认购权证，宝钢买邯钢，不管是为了投资还是并购，或者是想通过互相参股形成稳固的战略联盟，都为市场提供了一个全流通条件下资本运作的新样本。

　　三一大举买入工 程机械股，应该是一种进可攻、退可守的操作策略。据了解，三一集团在工程机械行业做得非常好，许多产品都出口海外。相比于一些投资机构，作为龙头企业，公司对行业往往有着更深刻和更全面的理解。目前，许多内地的券商和基金谈到工程机械业，通常会对宏观调控的负面影响比较关注。但从三一的角度看，也许公司觉得宏观调控的影响并没有外界想象中的那么大。而如果把视角进一步放大到全球，近年来世界范围内基建发展都很快，尤其是欧洲和中东地区，对工程机械的需求逐年增加。在这种情况下，三一系公司对山推股份、中联重科等工程机械业的上市公司进行投资，其实并不足为奇。另一方面，工程机械行业的整合正在逐步展开，三一的投资行为，应该也不排除这方面的考虑。先占下一个桥头堡，为今后的进一步增持打下基础，如果此路不通，也可以在二级市场获取收益。

　　三一投资工程机械行业，并不排除公司通过投资业内企业扩大自身产业链的可能性。在山推的主营业务构成中，机械配件占到了30％以上，目前，售后服务在行业内的地位越来越重要，这也就导致对配件的要求越来越高，三一在这种情况下投资山推，可能也是看好山推配件业务的发展前景，从某种程度上，这种参股行为也是对自身产业链的一种完善。事实上，国际上的一些工程机械业巨头，也都曾经通过互相参股和业内并购来扩大自己的产品线，进而促进市场销售，共同抵御风险。

　　对市场而言，三一此次投资更多是象征意义。随着股权分置改革临近尾声，产业资金进一步运作已具备良好条件。至少从理论上，这些资金已经可以完全通过二级市场实现对另一家公司的并购。今后，随着市场的发展和行业整合的加剧，类似运作应该会越来越多。