□特约撰稿 李解放

　　最近国内外铜市的走势都相当沉闷乏味，所有人都在袖手静观多空双方的争斗，看看到底谁占上风。与此同时，基本金属市场其他品种涨势却相当凌厉。这使铜的周边市场环境开始趋好，同时铜市场自身因素也在向有利方面转化，后期铜市在此激励下，有望继续走高。

　　供应紧张已经成为基本金属市场的主流，多数基本金属品种的库存处于不断的下降过程中。近期在多数著名研究机构的报告中，“供应紧张”已经成 为其金属报告的主题词。前期与铜并驾齐驱的锌，最近三周来的上涨幅度高达25％，主要的原因仍是在于锌库存接近耗尽；同样，一向表现疲软的铝市场，近期的走势也显得欣欣向荣。最近，摩根斯坦利和高盛等著名的投行普遍对铝的后市继续看好，其依据依然是铝市场可能出现的供应紧张状况。锡镍等其他金属也仍在保持着强劲的上涨势头。所以说，基本金属市场大环境趋热为铜市场提供了良好的市场环境。

　　从基本金属市场联动性方面来看，显然近期铜的表现落后于金属大盘，其难以再度扮演先前的领涨角色。分析铜库存变动数据可以发现，眼下仍有铜在源源不断进入伦敦金属交易所（LME）在全球的注册仓库，这表明现货市场供应并不像先前那么吃紧了。但尽管铜市场的供应紧张状况较之前期有所改善，却远未达到可以改变市场结构的程度。另外，从伦敦市场的持仓情况来看，截至昨日，LME市场的铜持仓仍然接近22万手的水平，较之前期也未出现太大的变化。所以从这两个支撑铜牛市的关键因素来看，铜市场目前最有可能处于一个相对平和的休息期，其表现为市场流动性差，交易淡静，但这也有可能意味着铜牛仍旧处于“喘息期”，在为其冲高积蓄动力。

　　近期道琼斯工业指数创出的历史新高，使得人们对美国经济下滑的担忧大大减轻，也刺激了全球各大重要股票指数突破创出新高点，国内上证指数亦创出五年高点。我国前三季度的经济增长率达到10.7％，本年度经济仍会保持在两位数的增长幅度。作为全球最有代表性的两个国家，经济持续良好运行，这也为铜价的上涨带来了动力。

　　随着近期铜库存释放行为的逐渐减弱，铜市场迟早会供应再度吃紧，因为市场的供应变化不大，但是需求依然保持强劲的态势。在短期内应密切关注铜的走势，看它能否步其他金属的后尘，在基本金属市场良好的联动作用带动下再度走强。