华夏现金增利证券投资基金 2006年第三季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人 承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2006年7月1日起至9月30日止。
二、基金产品概况
三、主要财务指标和基金净值表现
本基金无持有人认购或交易基金的各项费用。按日结转基金份额。
（一）主要财务指标
（二）本报告期基金净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
（三）自基金合同生效以来基金累计净值收益率的变动情况，并与同期业绩比较基准收益率的变动的比较
华夏现金增利基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2004年4月7日至2006年9月30日）
注：1、本基金合同于2004年4月7日生效， 2004年4月13日开始办理申购、赎回业务。
2、本基金投资于债券、回购、票据等短期金融工具的比例不低于基金资产总值的80%；与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的10%；投资组合的平均剩余期限不超过180天；法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，从其规定。本基金按规定在合同生效后三个月内达到上述规定的投资比例。
四、管理人报告
1、基金经理简介
章劲先生，上海大学经济信息管理专业学士。历任上海银行资金营运部交易员，资金营运中心自营业务科副经理、经理。2005年加入华夏基金管理有限公司，现任华夏现金增利证券投资基金基金经理。
2、报告期内本基金运作遵规守信，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情况。
3、报告期内的业绩表现和投资策略
（1）本基金业绩表现
截至2006年9月30日，基金七日年化收益率达到了2.075%，季度总回报率为0.5077%，折年收益率超越业绩比较基准———一年期人民币定期存款税后收益率约0.14个百分点。
（2）行情回顾及运作分析
8月份公布的宏观经济数据显示了货币政策与行政调控双重手段的功效，固定资产投资增速减弱到29.1%，单月增长21.5%，接近前几轮宏观调控的单月增加值低点。M2货币供给17.9%的速度略低于上月，但M1增速持续上升至15.6%，喇叭口进一步缩小，由于企业短期存款增加比较快，造成投资冲动与流动性的压力还较大。新增人民币贷款1875亿元，同比少增22亿元，但是新增贷款总额累计已经超过央行年初制定的全年2.5万亿的目标，全年如果要控制在3万亿之内的话，接下来几个月的贷款控制力度还需要进一步加强。
今年前三季度，受新股恢复发行和央行紧缩货币政策影响，各货币基金规模出现不同程度的下降对基金的流动性管理提出了很高的要求，同时短期利率的大幅波动对货币基金收益率的稳定构成了一定威胁。华夏现金增利基金前瞻性地分析了央行的货币政策变化和新股发行对基金规模和收益率的影响，提前合理安排了基金的现金流量，主动调整了基金的资产结构，有效地规避了风险。3季度华夏现金增利基金的收益率基本保持稳定，并始终处于行业前列，实现了货币市场基金作为“现金管理工具”的功能。
2006年3季度投资收益率及规模变化表
（3）市场展望和投资策略
正如我们去年年报中指出的，股改的顺利推进、股市的节节攀升、新股发行的如火如荼，给货币基金的流动性管理带来了意想不到的困难；信用产品的风险暴露也给货币基金的信用风险管理带来了真正考验。针对流动性风险，华夏现金增利基金引入资产负债管理，通过调整持仓的期限结构，较好地规避了流动性风险。针对信用风险，华夏基金早在2005年下半年就在基金业内率先建立内部的信用评级团队，制定了内部信用风险管理指引，使得华夏现金增利基金目前未持有可能出现信用风险的短期融资券。
3季度华夏现金增利基金将积极把握货币市场利率已经大幅上升的有利时机，力争继续为持有人创造持续稳定的收益。
华夏现金增利基金将坚持华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
（二）报告期债券回购融资情况
报告期内债券正回购的资金余额超过基金资产净值20％的情况
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况
报告期内不存在投资组合平均剩余期限超过180天的情况。
2、期末投资组合平均剩余期限分布比例
（四）报告期末债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
2、基金投资前十名债券明细
（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细
（七）投资组合报告附注
1、本基金的计价方法说明。
本基金的债券投资采用摊余成本法计价，即以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。本基金不采用市场利率和上市交易的债券和票据的市价计算基金资产净值。
为了避免采用摊余成本法计算的基金资产净值与按市场利率和交易市价计算的基金资产净值发生重大偏离，基金管理人定期采用市场利率和交易价格，对基金持有的债券投资进行重新评估，即“影子定价”。当基金资产净值与影子定价的偏离达到或超过基金资产净值的0.5%时，或基金管理人认为发生了其他的重大偏离时，基金管理人可以与基金托管人商定后进行调整，使基金资产净值更能公允地反映基金资产价值。如有确凿证据表明按上述方法进行计价不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法计价。
2、本基金在本报告期不存在持有的剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20％的情况。
3、本报告期内没有需特别说明的证券投资决策程序。
4、其他资产的构成
六、开放式基金份额变动
单位：份
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、《华夏现金增利证券投资基金基金合同》；
3、《华夏现金增利证券投资基金托管协议》；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
（二）存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管理有限公司
二○○六年十月二十七日