汇添富货币市场基金

　　2006年第三季度报告

　　■基金管理人：汇添富基金管理有限公司 ■基金托管人：上海浦东发展银行

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人上海浦东发展银行根据本基金合同规定，于2006年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证 复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2006年7月1日起至2006年9月30日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：汇添富货币

　　基金代码：519518

　　基金运作方式：契约型开放式基金

　　基金合同生效日：2006年3月23日

　　报告期末基金份额总额：655,088,979.95份

　　投资目标：力求本金稳妥和基金资产高流动性的前提下，追求超过业绩比较基准的投资收益。

　　投资策略：

　　（1）滚动配置策略

　　根据具体投资品种的市场特性采用持续投资的方法，既能提高基金资产变现能力的稳定性又能保证基金资产收益率与市场利率的基本一致。

　　（2）久期控制策略

　　根据对货币市场利率趋势的判断来配置基金资产的久期。在预期利率上升时，缩短基金资产的久期，以规避资本损失或获得较高的再投资收益；在预期利率下降时，延长基金资产的久期，以获取资本利得或锁定较高的收益率。

　　（3）套利策略

　　套利策略包括跨市场套利和跨品种套利。跨市场套利是利用同一金融工具在各个子市场的不同表现进行套利。跨品种套利是利用不同金融工具的收益率差别，在满足基金自身流动性、安全性需要的基础上寻求更高的收益率。

　　（4）时机选择策略

　　股票、债券发行以及年末效应等因素可能会使市场资金供求情况发生暂时失衡，从而推高市场利率。充分利用这种失衡就能提高基金资产的收益率。

　　业绩比较基准：银行一年期定期存款的税后利率：（1－利息税率）×银行一年期定期储蓄存款利率。

　　风险收益特征：本货币市场基金是具有较低风险、中低收益、流动性强的证券投资基金品种。

　　基金管理人名称：汇添富基金管理有限公司

　　基金托管人名称：上海浦东发展银行

　　三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）

　　（一）主要财务指标

　　（二）与同期业绩比较基准收益率的比较

　　1、本报告期基金净值收益率与同期业绩比较基准收益率比较

　　注：本基金收益分配按月结转份额

　　2、 自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩基准收益率历史走势对比

　　汇添富货币市场基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图（2006.3.23-2006.9.30）

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理简介

　　基金经理简介：王珏池先生，32岁，管理学硕士，12年债券研究投资经验。曾任申银万国证券股份有限公司固定收益总部投资部经理。2005年4月加入汇添富基金管理有限公司。2006年3月至今担任汇添富货币市场基金基金经理。

　　（二）基金运作合法合规性报告

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。

　　本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　（三）基金投资策略和业绩表现说明

　　（1）行情回顾及运作分析

　　2006年三季度货币市场利率触顶回落。三季度，对经济过热的调控主要通过货币政策来实施，央行在此期间连续两次将存款准备金率上调0.5个百分点，并将1年期存贷款基准利率分别上调了0.27个百分点。受此影响，货币市场利率在8月底之前延续了二季度以来的上升趋势，1年期央票利率从二季度末的2.64%最高上升至2.89%，上升幅度达25个基点。但9月份，一系列宏观调控政策的效果开始逐渐体现，尤其是货币信贷的过快增长得到有效控制，货币市场利率因此开始出现小幅回落。我们认为，四季度宏观调控的效果将继续显现，央行实施进一步紧缩政策的可能性比较小，因此货币市场利率总体上应保持平稳态势。

　　（2）本基金业绩表现

　　截至报告期末，本报告期净值收益率为0.4639%，同期业绩比较基准收益率为0.4791%。

　　（3）市场展望和投资策略

　　1、宏观经济背景

　　我们认为，四季度国内经济的活跃程度将继续低于上半年。三季度，固定资产投资和工业生产的增长速度均比上半年显著下降。城镇固定资产投资的同比增速从6月份33.5%下降至8月份的21.5%；规模以上工业企业实现增加值的同比增速从6月份19.5%下降至8月份15.7%。固定资产投资的先行指标———新开工项目计划投资额———的同比增速从二季度就开始下降，从三月份的42.0%下降至8月份11.4%。这预示着固定资产投资的增速在四季度将难以出现比较大幅度的反弹，工业生产的增长速度同样也将被拉低。从外贸方面看，8月份的进、出口增速均出现大幅反弹。但我们认为，这种异常波动可能与9月份公布出口退税政策调整有关，随着美国经济增速的减缓，我国出口增长速度在中长期将呈下降趋势。与固定资产投资和出口的减速相对应的是，工业领域的产能在迅速增长。今年以来，工业生产总是非常迅速地对固定资产投资的加速增长做出反应，这反映了工业产能已经具备充足的调整空间。若需求维持减速趋势，相当多行业很可能出现供大于求的局面。这也凸显了中国经济结构不平衡所蕴含的风险。我们认为，债券市场将继续对此做出正面反应。

　　2、央行的货币政策

　　四季度央行货币政策的主要目标是抑制货币信贷的过快增长。从8月份的数据看，信贷的增长势头已经开始减缓。由于央行和银监会在前期已经实施了一系列行政性措施，估计四季度新增信贷应能得到有效的控制。在这种背景下，我们认为央行在四季度将继续保持较大的货币回笼力度，但货币市场的流动性仍将比较充裕。

　　在利率目标上，我们认为央行再次上调基准利率的可能性比较小。主要原因是央行在三季度货币政策委员会三季度例会上表示宏观调控效果已经开始显现，而实际经济数据也支持央行这一看法。对于货币市场利率而言，央行在汇率方面的抉择具有举足轻重的影响。央行目前正在建立和完善人民币远期和掉期市场，试图通过人民币远期汇率来引导人民币升值预期。货币市场利率作为即期汇率和远期汇率的桥梁，它对于央行汇率政策的重要性也在增强。我们认为央行现在乐于看到的是，人民币缓慢而不是大幅加快升值步伐。因此在美联储暂停升息甚至可能降息的背景下，四季度货币市场利率将保持平稳甚至略有向下的态势。

　　3、我们的策略

　　综合上述分析，我们认为四季度经济整体的活跃程度将继续低于上半年，通胀率将维持在1.5%左右的较低水平，货币市场的流动性仍将比较充裕，因此债券市场和货币市场的利率水平将保持平稳略有向下的态势。在投资策略上，我们将在防范新股发行带来的流动性冲击的同时略微加大投资组合的久期。

　　五、基金投资组合

　　（一）期末基金资产组合情况

　　（二）报告期债券回购融资情况

　　由于大额及巨额赎回,本报告期内货币市场基金债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20％，就此说明如下：

　　（三）基金投资组合平均剩余期限

　　1、 投资组合平均剩余期限基本情况

　　报告期内投资组合平均剩余期限违规超过180天的说明：本报告期内无。

　　2、 期末投资组合平均剩余期限分布比例

　　（四）期末债券投资组合

　　1、 按债券品种分类的债券投资组合

　　2、 基金投资前十名债券明细

　　（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

　　（六）投资组合报告附注

　　1、 基金计价方法说明

　　本基金估值采用摊余成本法计价，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。

　　2、 本报告期内不存在剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20%的情况。

　　3、 本报告期内需说明的证券投资决策程序

　　报告期内，基金管理人的投资决策严格按照招募说明书和基金合同进行，所有投资品种均没有超出基金合同约定的范围，没有需要特别说明和补充的部分。

　　4、 其他资产的构成

　　5、截至本报告期末，本基金未投资于资产支持证券。

　　六、开放式基金份额变动

　　七、 备查文件目录及查阅方式

　　（一）本基金备查文件目录

　　1、 中国证监会批准设立汇添富货币市场基金的文件

　　2、 《汇添富货币市场基金基金合同》

　　3、 《汇添富货币市场基金基金招募说明书》

　　4、 《汇添富货币市场基金基金托管协议》

　　5、 《上海浦东发展银行证券交易资金结算协议》

　　6、 报告期内汇添富货币市场基金在指定报刊上披露的各项公告

　　（二）存放地点

　　上海市富城路99号震旦国际大楼21楼 汇添富基金管理有限公司

　　（三）查阅方式

　　投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，也可登陆基金管理人网站www.htffund.com查阅。

　　客户服务中心电话：400-888-6333（免长途）、021-28932999

　　汇添富基金管理有限公司

　　2006年10月27日