诺安股票证券投资基金

　　2006年第三季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容的真实性、准确性和完整性，保证复核内容不存在虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：诺安股票证券投资基金 （基金代码：320003）

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年12月19日

　　报告期末基金份额总额：392,627,475.26

　　投资目标：以中国企业的比较优势和全球化发展为视角，发掘最具投资价值的企业，获得稳定的中长期资本投资收益。在主动投资的理念下，本基金的投资目标是取得超额利润，也就是在承担和控制市场风险的情况下，取得稳定的、优于业绩基准的中长期投资回报。

　　投资策略：本基金实施积极的投资策略。在资产类别配置层面，本基金关注市场资金在各个资本市场间的流动，动态调整股票资产的配置比例；在此基础上本基金注重有中国比较优势和有国际化发展基础的优势行业的研究和投资；在个股选择层面，本基金通过对上市公司主营业务盈利能力和持续性的定量分析，挖掘具有中长期投资价值的股票；在债券投资方面，本基金将运用多种投资策略，力求获取高于市场平均水平的投资回报。

　　业绩比较基准：80%×新华富时A600指数＋20%×新华富时中国国债指数

　　新华富时中国A600指数由新华富时指数公司发布，包含中国深沪两个市场流通市值最大的六百家上市公司，涵盖了几乎所有行业，占市值的77%（2003年7月数据）。A600指数在市场代表性、市场相关度、流动性等方面具备作为基准指数的可行性。同时，新华富时中国国债指数能够比较权威地反映我国债券市场的收益状况。

　　风险收益特征：本基金属于中高风险的股票型基金，通过合理的资产配置和投资组合的建立，有效地规避风险并相应地获得较高的投资收益。

　　基金管理人：诺安基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1、诺安股票证券投资基金本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　2、诺安股票证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　本基金于2005年12月19日成立，自成立起至披露时点不满一年。

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理介绍

　　杨谷先生，基金经理，上海财经大学经济学硕士，CFA。1998年至2001年任平安证券公司综合研究所研究员；2001年至2003年任西北证券公司资产管理部研究员。2003年10月加入诺安基金管理有限公司，任研究部研究员，2006年2月起担任诺安股票证券投资基金基金经理。

　　（二）本报告期内基金运作的遵规守信情况

　　报告期间，诺安股票证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安股票证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。

　　（三）本报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　1、基金管理回顾

　　2006年二季度末，本基金为第三季度做了两项准备工作：一是降低仓位迎接三季度的调整，二是将行业配置保持偏向于金融地产行业。这两项准备工作在第三季度取得了一定的效果，推动基金净值在三季度创下成立以来的新高。

　　2006年第三季度，尽管宏观调控及对房地产行业的调控阴影一直笼罩着市场，但是工程机械以及房地产行业的走势却强于市场平均水平，这是行业的低估值因素在起作用。市场经过前三季度的上涨以后，宏观经济、企业业绩、估值因素甚至个股的累计涨幅都会对第四季度的行情构成影响，但是其中有些会是短期的因素，我们相信，对中期基金业绩构成影响的依然会是估值因素。

　　经过第三季度前两个月的调整，9月份开始市场恢复上涨，本基金的仓位也提高到了上限的水平。

　　2、基金管理展望

　　2006年第四季度一般是为第二年布局的时间，市场经过今年前三季度的大幅上涨后，预计第四季度的上涨动力会显得不够。从招行的A股与H股之间的价差我们可以感觉到前三季度的大幅上涨给股价带来的压力，这种压力需要一段时间来消化，而这段时间也是基金为明年的行情布局的好时候。

　　上市公司做完股权分置改革后，融资、股权激励等陆续推出，总的来说，这将会成为值得我们认真寻找投资机会的一个方向。人民币升值以及大宗商品价格和农产品价格在未来一年是否可能再度大幅上涨并带来CPI及长期利率的上涨，这些都是值得我们关注的趋势。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、本基金本报告期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金本报告期投资的前十名股票中没有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成

　　4、期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　六、基金份额变动情况

　　七、备查文件目录、存放地点和查阅方式

　　（一）备查文件目录

　　1、中国证券监督管理委员会批准诺安股票证券投资基金设立的文件。

　　2、《诺安股票证券投资基金基金合同》。

　　3、《诺安股票证券投资基金托管协议》。

　　4、基金管理人业务资格批件、营业执照。

　　5、诺安股票证券投资基金2006年第三季度报告正文。

　　6、报告期内诺安股票证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。

　　（二）存放地点

　　基金管理人、基金托管人住所

　　（三）查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人客户服务中心电话：0755-83026888，或全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可登陆基金管理人网站 www.lionfund.com.cn 查阅详情。

　　诺安基金管理有限公司

　　二零零六年十月二十七日