张大伟 制图

　　喜在市场不再“恐大”

　　不知从何时起，害怕扩容、尤其是害怕超级大盘股的发行上市，成了沪深股市根深蒂固的“心病”。远的不说，就说中行、国航上市，还是如此。如今市场却能高调迎接工行，实在让人高兴。

　　市场的高调一是表现在敢于在千八高位接纳工行。中行上市前大盘虽然也有冲上千七的欲望，但临到上市前一天，收盘依然在1681点，最终是靠中行上市带动股指攻上了千七。而这次工行上市前，大盘已经连续3天收在1800点上方。

　　二是相关的银行股板块表现截然不同。近期银行股可谓“春风得意马蹄疾”，直到昨日仍在大涨。据统计，自8月初以来，浦发银行、民生银行的涨幅竟高达59%和46%。相对而言，在中行上市前，这些银行股都表现平平，甚至略有下跌。

　　三是中行上市前，中石化、联通、长电都表现低调；而工行上市前，中石化、联通等大幅上涨，国航等再创新高，大象群体再度齐舞，使大盘牢牢守候于1800点上方。

　　忧在迎新过于“轻敌”

　　从气势上看，千八上方迎接工行似乎表明多方力量极为强大，但今日的高调迎新一改以往的“虚势迎新”，其实未必是好事，尤其是面对工行这艘全球第一航母。

　　原因是：第一，大盘的高调很可能使今日的工行比大盘低调时要高开许多，既然大盘这么强、银行股这么强，工行持筹者的胃口自然被吊高，高开低走的概率会大大提高。

　　第二，相关银行股的长时间高调，使它们的获利盘极为巨大。既然工行已经顺利上市，护盘者的任务圆满结束，持股者也因为题材用尽，一旦工行再高开低走，银行股的抛盘肯定会极为巨大。

　　第三，虽然大盘连续3日收盘于千八上方，但多方也付出了极大的代价。除了银行股外，地产股、钢铁股、航空股等几乎所有的“大象股”都尽情地表现了一番，有的难免已现“体力透支”。

　　大盘震荡在所难免

　　综上所述，高调迎候工行看来是弊多利少，而且工行上市很可能引发大盘震荡，甚至出现一波调整。从本周前四个交易日的走势，其实已初露端倪。首先是大盘震荡加剧，先是大跌后大涨，然后又高位震荡。其次是本周的日成交量明显放大，出现下跌或滞涨放量的价量背离现象。另外，股指上涨和多数个股的下跌表明有机构拉高指数掩护出货的迹象。

　　随着股指进入高位，后续资金也是令人担忧的。已经公布的183个基金三季度报表显示，基金的股票仓位也大大超过二季度，高达76.66%。可见大盘继续向上拓展空间将遭遇资金瓶颈。

　　另外，为保证工行顺利上市，许多为此让路的航母随后很可能加快上市步伐。下周6家新股齐发的架势表明，新股发行很可能迎来新一轮高潮。

　　一个更为现实的问题是，今日工行上市将会使股指跳空高开五、六十点。当看到接近1900点的点位时，市场会不会出现“恐高症”？而大盘留下的五、六十点跳升缺口后，市场会如何反应？而一旦技术上已成惯例的“补缺口”走势出现，大盘会不会引发一轮实实在在的调整呢？我们拭目以待。

　　（世基投资 王利敏）