□本报记者 唐 昆

　　“初春的北京上空，尽是银行家们乘坐的飞机。”英国《金融时报》如是记录了国际投行争抢工行IPO大单的战斗，在错失了建行和中行之后，工行已成兵家必争之地。

　　而当这些精英们带着一身风尘赶回出发地，却发现自己已经身处漩涡中心———周边的分歧是如此巨大，支持者将中国银行业描绘成21世纪的新大陆，反对者则嘲笑前者即将抱养一只恐龙。

　　最终部分举棋不定的机构退出了这场盛宴，留下来的投资 者则继续审视这个陌生的对象：这是一个超过四万亿美元资产的金融市场，每年扩张10%以上，与中国令人眩目的GDP增长保持同步；四家银行占据金融的绝对核心地位，并被视同于国家信用，触角延及每根经济神经；居民人均收入接近1000美元，处于消费转型的临界点，富裕阶层迅速膨胀。

　　此外，那些待嫁之女已经靓装在身，政府“花钱买机制”化解了数万亿的有形的历史包袱，银行财务报表直追国际先进同行，设备信息化一步跨越20年甚至走到世界前沿，“如此地令人想入非非。”华尔街一位专栏作家说。

　　作为首批幸运者，美洲银行、汇丰银行、苏格兰银行还有高盛已经初步品尝到投资果实的美味。他们对建行、交行、中行和工行的投资轻易获得数倍的账面价值回报，以工行为例，高盛、美国运通、安联保险以每股约1.22元的价格投入36亿美元，仅凭发行价格计算，这笔投资已经带来50多亿美元的账面回报。

　　更为重要的是，投资者们坚信自己能够藉此分享中国经济快速增长的硕果，分享数以亿计的消费者和遍布神州的分支网点所带来的无限商机，经验告诉他们，“花钱买市场”是成功之道。

　　然而安享太平可能为时尚早，有人担心三年锁定期之后，国有银行捉摸不定的坏账会吞噬一切。中国经济高速增长的周期持续了数十年，整整一代人的脑海中没有萧条的痕迹，一旦衰退银行必将首当其冲。

　　届时潜伏的风险可能会爆发：外部宏观体制环境并不健全；银行公司治理结构二元化，股权多元化尚未换来科学决策机制；银行家缺乏足够的约束和激励，风险管理缺乏成长土壤；利率和外汇的市场化体系尚未建立；长期被高储蓄率宠爱，银行业务战略转型计划被一再搁置；资本、债券、保险市场发展造成巨大的分流效应……

　　很显然，政府决策者和智囊团已经关注到中国金融的脆弱性，他们提倡引进战略投资者，支持银行上市成为公众企业，此举意图既非简单融资，也非“找人买单”，而是建立可持续的商业模式，促进整个金融体系的成熟和稳定。