□特约撰稿 桂浩明

　　3个多月前，也就是7月初，今年首个大盘银行股———中国银行上市。当时，上证综指正处于1700点附近，形态显示有上涨要求。中国银行上市后，借助其巨大的权重作用，上证综指被推高到了1757点。

　　但由于当时盘面上已经出现了多天个股跌多涨少的局面，大盘的继续冲高引来了市场上大量抛盘的出现。在这过程中，中国银行也无从维持其4元的价位。结果，当天中国银行新股和上证综指一样，高开低走。5天以 后，大盘出现暴跌，1700点失守。到了8月初，股指最低探到了1541点，距离前期高点相差200点以上。

　　如今，今年第二个大盘银行股———工商银行也要上市了。与中国银行比，工商银行发行价更高，流通盘也更大。而此刻，上证综指已经运行到1800点上方，在形态上同样表现出要往上有效突破的架势。人们自然会问：工商银行上市后会怎么走？大盘会不会也高开低走？

　　应该说，中国银行上市以后，股价的大幅震荡对当时的市场是有重大影响的。而考虑到工商银行在发行中采用了绿鞋机制，客观上在其发行价上形成了超过60亿元的护盘资金，而且工商银行首日上市的流通盘又多于中国银行，因此两者之间存在一定的不可比性。但是，从市场角度来看，不管工商银行股价如何走，大盘出现较大波动显然不可避免的。

　　为什么呢？这几天虽然股指还在创新高，但是和中国银行上市前的情况相似，也出现了持续多日的上涨股票数量少于下跌股票的情况，显示出股指上行的主要动力在于少数权重股。而权重股的上涨，本身对成交量的要求是相当高的。可时下成交量并不能让人满意，甚至还低于中国银行上市前的水平。这就表明，尽管有权重股在勉力保持强势，但多少已有点力不从心。

　　另外，以现在的成交量来分析，在部分资金不可避免地分流到工商银行之后，大盘还能不能继续得到支撑，这本身就是一个值得讨论的问题。这样一来，实际上对于大盘来说恐怕偏负面的因素会多一点。

　　但即便这样，届时出现的调整也不会像中国银行上市时那样激烈。进一步来说，由于大量的个股在这几天已经出现了幅度不小的下跌，它们实际上已经提前调整了，因此其在工商银行上市后的跌幅倒不一定会很大，而权重股（尤其是银行股）由于涨幅已大，短线获利盘也比较多，届时有可能承受较大的调整压力。个股分化与股指温和回落，很可能就是这次工商银行上市后大盘的走势。

　　当然，不管工商银行上市以后股指如何走，或者调整会以什么样的形式进行，都不会改变整个大盘向好的趋势。