■看点

　　●M2与M1增速差距收窄和货币流动性增强表明，在银根总体收紧的背景下，居民和企业短期有效需求仍较强，短期经济景气度仍较高。在宏观调控的影响下，信贷与投资过快增长初步得到控制，但由于需求仍强劲，未来反弹的压力仍很大。此外，股市的活跃使企业和居民的金融投资需求旺盛，股市对货币需求的影响加大。因而在对货币投放进行调控时，股市的影响因素需要纳入考虑范围。

　　●就现实情况看，中国的投资总额和投 资率都存在着高估之嫌。这一结论的得出，主要是基于以下几点原因。第一，一些不应计入投资的费用，实际上计入了。第二，投资过程中的资金渗漏。第三，投资过程中的虚假因素。第四，投资品价格的影响，通过投资品价格与消费品价格的比较来说明投资率被高估了。

　　●我国现阶段的投资高增长具有一定的合理性和可持续性。第一，城市化和工业化的快速发展，极大地促进了投资需求的扩张。第二，落实科学发展观，实现科学发展，会形成众多投资增长点。第三，缓解就业压力，增加就业人口，要求投资保持较高增速。第四，构建均衡的经济增长动力结构，投资率必须稳定在较高水平上。第五，从投资的主体结构看，民营企业成为拉动投资增长、促进投资扩张的重要力量。

　　●对当前投资高增长的分析，可以得出以下三点结论：一是投资高增长具有一定的客观性和合理性；二是投资在现在以至今后相当长时间内，都是经济增长的主要推动力；三是我国投资问题的症结，是投资效率低下和政府在投资活动中的绝对主导地位。