过去一年时间里，消费品投资集中于传统品牌消费品，特别是品牌食品股给予了很高的估值，随着市场对消费品价值认识趋同后，消费品的投资对象将进一步扩散。实际上，除品牌食品饮料外，我们会发现还有很多优势企业还没有得到市场认可，如汽车、现代家居装饰材料以及电子消费品等都是值得我们关注的。汽车这一消费品最为直观、也最为被市场所接受，而其中大中型客车类品种最值得关注，代表性品种分别是宇通客车和金龙客车，前者流 通性已明显不足，金龙客车（600686）的潜力值得关注。

　　从行业发展动态上看，大中型客车的增长空间十分明显，在旅游用车、长途客车以及城市公交车的升级换代推动下，我国大中客车的需求量正处于快速上升势头，而且产品档次也在逐步提升，这是与消费水平不断上升直接相关。与此同时，作为典型的劳动密集和材料密集行业，国际竞争力也在不断上升，海外市场的需求量上升也是一个重要推动力，而且在全球范围内，大中型客车制造中心正向中国转移。经过数年的市场激烈竞争，一批优势企业开始崛起，如金龙汽车就是一家典型的优势企业，目前在大中型客车市场占有量已达25%左右，并开始批量出口。值得注意的是，随着苏州金龙二期项目的投产，产能将由现在的年产1万辆左右增加至1.5万辆。换言之，未来公司将迎来一轮产能、销售量与盈利水平持续上升的成长发展期，特别是世界客车制造中心向中国转移过程中也将直接受益。在股权结构上，第一、二大股东分别为福建汽车工业集团、厦门国有资产投资公司，持股比例依次为15.58%、15%，其他法人股持股分散。相对分散的持续结构有利于法人治理结构的形成。近期各大券商研究机构均调高公司业绩预测，普遍预期未来三年将保持高增长状态，由于较高的成长速度将进一步支持股价上台阶。

　　股价走势上也很有特点，近十年来该股一直保持良好盘升格局。过去更关注的是股权收购价值，近一年来开始注重其成长价值。在经过七个月的持续上涨后，形态已有效突破了2001-2004年所形成的大型整理平台，从而打开了更宽广的中长期空间。近三个月在10元-12元区间作缩量整理，在120日（半年）线位置上获得有效支持，有效的整理巩固，换来了新的上攻动能。目前该股已回升至前期高位位置，缩量横盘整理显示筹码十分稳定，良好的三季度报表公布后，有望在增量资金的推动下再上台阶。（安信证券 张德良）