□天证投资 郑旻

　　本周一，沪深股市探底回升，上证综指一度在盘中大跌，尾盘又以红盘报收。虽然指数走势较为漂亮，但个股的调整迹象已非常明显。

　　盘面看，涨幅榜有以下特征：首先，涨幅前列的大部分都是权证，权证板块往往与大盘呈现“跷跷板”效应，在大盘行情不好的情况下，投机资金才会介入这种没有投资价值的“废纸”进行炒作。大部分权证都有存续期，在这段时间里大多很难到达行权价，“末日轮”现象难以避免， 普通投资者应回避这种疯狂的投机活动。其次，封闭式基金也列在涨幅榜前列，这些封基大部分相对其净资产有较大折价，在市场利好传闻的刺激下再度集体大涨。一方面基金上涨也是行情尾声常发生的状况，另一方面，它们仍将以市场为导向，一旦市场下跌又将使它们资产缩水，经过连续大涨之后累积了一定的风险。再次，钢铁股再次启动，宝钢股份公布了较好的三季度报表，成为引领钢铁板快的龙头股。另外长江电力、中国联通等大盘股也纷纷启动上涨，令指数看起来漂亮了不少。最后，网络股在综艺股份拉到涨停的刺激下纷纷启动，再加上3G概念等通讯类个股的配合，但该类个股明显不具备带人气的能力，大部分股票依然没有受到上涨的刺激。

　　跌幅榜上看，有6只非ST类个股出现跌停，而相对涨停的个股却只有3只。而这些跌停的个股中既有先锋股份这种总股本不到一亿的小盘股，也有S华夏通这种股价只有3元多的低价股，何况后者还股改含权。而哈空调这种跌停个股就如前期的江苏吴中一样，在创出阶段新低的基础上连续跌停。市场的调整往往都是由庄股引发的，所以投资者不要小看了庄股突然的跳水大跌。

　　总之，大盘指数看来走得比较漂亮，但个股均提前进行了调整。不过这并不意味着大盘日后不会调整，而这正是大盘要进入阶段性调整的预兆。在系统性风险即将释放的高位，投资者应减少操作频率，以回避风险为主。