日本政府近日公布的报告显示，9月工业产出的降幅好于预期，但随后日元暂停了3天来的涨势。

　　日本9月工业产出较8月下滑了0.7％，好于预期的下滑0.9％。在27日美国公布了不佳的GDP数据后，日元兑美元一度涨至1个月来的高点。

　　东京的法国兴业银行高级外汇交易员Yuji Saito表示，工业产出数据的强度不足以推动已经转强的日元。

　　日本经济产业省30日预计，工业产出在10月会进一步下滑0.2％，在11月会增长0.5％。整个三季度， 工业产出增长了1％。

　　读卖新闻28日报道称，在31日货币政策会议结束后，日本央行可能会在半年报中调升对GDP前景的预期。悉尼RBC Capital Markets的外汇分析师Sue Trinh表示，日本央行将会提高对经济前景的展望，并为2006年年底时的第二次升息做准备。这将会支撑日元走势，特别是在当前日元净空头合约创历史纪录的情况下。

　　但市场仍然存在担忧日元会突然升值的忧虑 。本月，日元的贸易加权汇率已跌至1989年以来的最低水平，其原因之一是“利差交易”(carry trade)继续盛行。利差交易是指投资者借入利率较低的货币，然后投资于其他地区收益率较高的资产。

　　投资者对这种交易需求旺盛，凸显出投资者依然愿意承担风险。然而，分析师警告称，如果投资者了结头寸，日元汇率很可能会出现回调。市场上积累了大量看跌日元的“空头”头寸。作为衡量对冲基金活动的一个常用指标，芝加哥商业交易所(CME)的空头头寸在10月份达到创纪录水平。

　　国际货币基金组织(IMF)上月表示，有强大的证据显示，日本国内投资者正在进行某种利差交易———他们在未对冲的情况下买进外国债券，来支持日元计价的债务。

　　随着日本经济走出长达六年的通货紧缩，日本央行和日本财务省均表示，它们正在监控局势发展。但多数官员称，日元急剧升值的可能性不大。

　　(朱贤佳)