豆油主力日Ｋ线图

　　南美洲的一只蝴蝶翅膀扇动，却引发了大洋彼岸的一场风暴……，这就是“蝴蝶效应”。研究农产品市场近期的迅猛涨势，也存在着蝴蝶效应，这只蝴蝶就是豆油。受生物柴油概念带动，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油10月以来涨势突出，累计涨幅已达18%，国内豆油期货更是连创新高。而这也带动近期豆类商品乃至整个农产品市场的集体走牛。

　　近10年来，油脂油料产业发展很快，国际市场变化迅猛。德国《油世界》数据显示，从1995年到2005年间，全球油料油脂消费量从9400万吨增加至1.49亿吨，其中植物油增加至1.1亿吨，预计2006、2007年全球油脂供应量将增长700万吨，而需求增长1200万吨，全球供求缺口达500万吨。而近年来生物柴油的快速增长，将使这种供需矛盾在2007、2008年更加明显地体现出来。

　　中国的植物油市场也存在供需缺口。2005年，国内的植物油需求量为1948万吨，缺口已存在，并将长期维持。2006年之前，我国豆油、菜籽油及棕榈油进口实行关税配额管理，但从2007年1月始，我国将实行统一的9%的进口关税，油脂油料产品市场化程度进一步加深，受全球化影响日益突出。国外市场植物油市场的生物柴油概念，使得国内进口倒挂局面非常严重。按10月27日美盘豆油价格计算，进口到岸价高达6520元。而上周五国内豆油价格仅为5900元，虽然周一大涨400元，但仍然处于追赶外盘的过程中。

　　豆油价格的迭创新高，使得油厂压榨利润暴增，甚至出现了2005年以来罕见的加工利润高达200元的情况，再加上CBOT大豆的相应走高，使得已经停滞很长时间的中国港口大豆分销价开始躁动，上周一周时间内提升了150元至2700元水平。这随后开始传导至国产大豆，由于国产大豆与港口进口大豆的价差高达400元，有效提振油厂收购国产大豆积极性，周一黑龙江地区的大豆收购价出现了幅度20元至40元不等的涨幅，且虽然价格提高，农民售粮积极性却降低，囤粮待涨心理严重。

　　而大豆压榨产品的另外一环———豆粕，在前期沉重的供应压力下，最近也开始有所表现。江苏张家港地区周一报价2240元/吨，涨10元/吨；山东日照地区油厂报价2240至2270元/吨，上涨40元至50元/吨左右；大连地区油厂出厂价2100元/吨，上涨20元/吨；广东地区油厂报价2330至2350元/吨左右，上涨50元至80元/吨左右。

　　与豆类市场相比，玉米市场较为平静。市场短期面临出口不确定性及产地收购价下调的不利因素。

　　总体而言，农产品市场在沉寂许久后，终于由点及面，涨势全面铺开。目前豆油的涨势难言结束，而玉米市场的牛市行情，则可能是刚刚开始。自2004年以来农产品的第二波大涨行情，正在进行当中。