股指期货仿真交易昨起运行

　　■由于受期货公司系统容量的限制，目前能够参与模拟的散户投资者不多，市场的参与主体仍以机构投资者为主。

　　■现在检验系统可能存在的不稳定带来的风险要远比关注价格的波动更为重要。

　　□本报记者 黄嵘 钱晓涵

　　昨日是中国金融期货交易所沪深300股指期货仿真交易的开市首日。据一些参与仿真交易的期货公司人士介绍，当日的市场交易同以前的系统测试相比显得较为平稳，主力11月合约成 交比较活跃，与沪深300现货走势有一定的关联性。由于受期货公司系统容量的限制，目前能够参与模拟的散户投资者不多，市场的参与主体仍以机构投资者为主。

　　据参与仿真交易的投资者介绍，股指期货同商品期货不同，金属期货主要看3个月的远期合约，而对于股指期货来说，最活跃的为当月合约。昨天虽然是10月30日，但由于10月合约到期日为到期月份的第三个周五，即在10月20日IF0610就已经到期，因此本次仿真交易的主力合约为11月合约（IF0611）。

　　昨日全部合约的成交量为55560手。IF0611合约最为活跃，成交量为40112手，以1465点开盘。盘中曾上涨触及至熔断点1529点，最后收盘时的成交价为1454点。沪深300昨日现货价格区间在1428点至1446点，上涨了约7个点。

　　IF0703昨日的表现也较为活跃，成交量为13300手，盘中不仅触及到了上涨熔断点1552.3点，而且还下探至下跌熔断点1376.7点。并且昨日各合约呈现出远月较近月逐步升水的局面。12月较11月升水约17点，明年3月合约较今年12月升水约8个点，明年6月较明年3月升水约41个点。虽然升水的幅度不是很均匀，但从中可以看出参与者们比较看好沪深300指数后市走势。

　　“随着市场参与的人越来越多，市场的流动性也越来越好，目前仿真交易的价格同现货市场的差距正逐渐趋于合理。”一位参与仿真交易的内部人士评价道，“在刚一开始系统测试的时候，因为参与的人比较少，有时价格买价和卖价之间的距离会高达60多点，难以撮合。”不过，该人士还认为，仿真交易的初期是一个系统测试向仿真模拟交易过渡的阶段，虽然有部分机构已进入仿真模拟阶段，但还有一些机构仍旧处在系统测试的阶段。他同时建议投资者在仿真初期不必太注重价格带来的盈亏得失，更应该从系统的稳定性考虑。现在检验系统可能存在的不稳定带来的风险要远比关注价格的波动更为重要。

　　据一位期货公司的负责人估计，目前参与这次仿真模拟的会员数（包括证券公司、基金公司和保险资产管理公司等自营会员）已经增加至30多家，但现在散户投资者参与的人数仍旧非常有限。据该负责人透露，如果要让更多的散户投资者参与，期货公司将面临硬件设备的容量不足的问题。过去期货公司的硬件设备的容量大约只能容纳几千名客户，如果再大量吸纳股指期货仿真交易的散户投资者的话，这将肯定挤占商品期货交易的容量。为了避免同商品期货交易的冲突，大部分期货公司都尽量参与下午3点至4点半这一时段交易，同商品期货交易时间错开。

　　据悉，目前参与仿真交易的期货公司主要分为三类：一类是已经将硬件系统升级，但正在向中金所申请个人投资者参与仿真交易；一类是没有升级硬件系统，但已经参与了系统测试，正在吸纳少量的个人投资者参与仿真交易，这些投资者基本是这些期货公司的员工或是老客户；第三类是系统已经升级，也向投资者开展了股指期货模拟大赛，但这种模拟大赛还没有同中金所连线。因此，仿真交易对投资者将是一个逐步开放的过程，还要经过硬件系统升级、向中金所申请、等待批准等步骤。