前３０只券商集合理财产品重仓股股票代码 股票简称 家数 持有市值(万元) 持股（万股） 占流通股比例（%）
600036 招商银行 5 20644.89 2076.95 0.44
600016 民生银行 4 13965.68 2591.04 0.63
600886 国投电力 2 12450.23 2243.28 4.94
600050 中国联通 3 10500 4200 0.5
000002 万科A 4 9820.11 1297.24 0.44
600309 烟台万华 2 7621.33 507.07 1.1
601006 大秦铁路 2 7431.08 1179.54 0.97
600089 特变电工 1 5679.8 427.7 1 .48
600694 S大商 1 5649.81 135.16 0.79
600649 原水股份 2 5367.23 1054.47 1.54
600383 金地集团 2 5113.21 544.54 1.27
600028 中国石化 2 3870.3 570 0.2
000568 泸州老窖 1 3826.02 251.88 0.76
600030 中信证券 1 3669.85 245.15 0.14
601988 中国银行 2 3583.12 1076.01 0.31
600535 天士力 1 3298.09 217.84 2.25
002032 苏泊尔 1 3258.03 204.91 3.04
600867 通化东宝 1 3248.45 501.3 2.12
600809 山西汾酒 1 3202.95 181.68 1.78
600849 上海医药 1 2796.92 467.71 1.64
000811 烟台冰轮 1 2769.75 369.3 4.49
600031 三一重工 2 2565.59 157.4 0.91
600096 云天化 1 2427.19 259.87 1.24
000623 吉林敖东 1 2424.24 121.7 0.63
600588 用友软件 1 2375.98 110.72 1.31
600348 国阳新能 1 2256 200 1.03
600600 S青岛啤 1 2214.86 178.76 0.89
000063 中兴通讯 1 1975.18 61.78 0.16
000061 农产品 1 1873.95 155 0.59
600153 建发股份 1 1762.74 324 1.08
□本报记者 李剑锋
券商集合理财产品三季度报告基本披露完毕。数据显示，随着三季度沪深股市震荡加剧，券商集合理财产品投资十分谨慎，9月末，13只产品资产净值约为181亿元，其中，现金占比49％，股票、债券、基金则三分天下，分别占比18.9％、11.4％和17.3％。
平均净值增长2.68％
目前，券商管理的集合理财产品主要分为限定性和非限定性两类，限定性产品主要投资于一些具有稳定收益的金融产品，而非限定性产品的投资范围相对较宽，投资股票或基金的比例一般较高。据Wind资讯统计，截至目前，已有11家创新券商在各自网站上向投资者公布了下属15只理财产品的三季度投资报告，包括非限定性产品9只、限定性产品6只。除长江超越理财1号和国泰君安君得利1号的报告截止日为8月末外，其余的截止时间均为9月30日或接近9月30日。报告期末，这13只集合理财产品资产净值约为181亿元，当期已实现收益总额1.55亿元，所有产品单位净值均出现增长，平均增长率2.68％。
分产品看，光大阳光1号三季度净值增长率达到9.99％，名列第一，而东方红2号、中金精选、中信理财2号等偏股型产品也都有不错的表现，净值增长率都超过了4％，长江超越理财1号在报告期内的增长也达到了4.05％。另外，华泰紫金1号三季度的单位净值增长为2.96％，在限定性产品中居于领先地位。
手持现金88亿
经过今年上半年股市的大涨，在二季度报告中，大部分投资经理就把打新股获取稳定收益作为了三季度的重要投资策略，而7到9月份，沪深股市也确实出现了较大震荡，上证综指最高报1757点，最低报1541点，振幅超过200点。在这种情况下，集合理财产品对现金表现出明显的偏好。统计显示，截至9月末，13只集合理财产品所持有的现金达到88亿元，接近净值总额的一半。二季度末，基金和债券在11只理财产品净值中分别占比34％和24％，而三季度末对13只产品的统计，占比已分别降至11.4％和17.3％。
但与此同时，随着一些偏股型产品的加入，股票在集合理财产品净值中的比重有所提高，从前一季度的不到10％增至18.9％。而光大阳光1号和广发理财3号的股票比重更是达到了80％和78％，东方红1号和2号的股票比例也有53％和46％。从持股构成看，金融、地产等品种成为了许多集合理财产品重点投资的对象，在重仓股排名中，招商银行、民生银行、万科等蓝筹公司赫然在目。
竞争力逐步显现
三季度沪深股市出现较大波动，在这种情况下，券商集合理财产品单位净值普遍出现增长，体现了较稳定的盈利能力和较强的抗风险能力。而据统计，同期167家开放式基金中，单位净值增长率超过10％、高于光大阳光1号的仅有4家，低于10％高于4％的有38家，总计占比25％。
分析人士指出，除了老产品之外，近期光大阳光2号、国信金理财经典组合等一批新设产品也走出了良好的开局，券商集合理财产品开始受到越来越多的关注。而未来，集合理财业务范围一旦放开，随着西部证券等一批在股票投资方面具有较强竞争力的券商加入，集合理财产品的竞争力有望进一步提升。
券商信心增强 中长期行情可期
□本报记者 李剑锋
随着证券市场行情向纵深发展，券商资管人员对未来行情的信心也逐步增强。在近日披露的券商集合理财产品三季度报告中，原有的打新股操作策略已大大减少，而绝大多数投资经理都表达了对股市中长期走势的看好。由于管理集合理财产品的基本上都是优质券商中的投资精英，所以他们的看法应该具有较强的代表意义。
光大阳光1号投资经理认为，面对工行以及更多H股回归上市的预期，市场反而走强并创出新高，说明中国股市目前的上升态势有其坚实的基础，因此中长期走势仍然看好。他们未来关注的热点将主要集中在消费品、并购重组等方面。
东方红2号投资经理认为，在宏观经济持续繁荣、人民币持续升值的背景下，随着“股权分置改革”的基本完成，上市公司股权激励将逐步落实，上市公司的治理结构将得到极大的改善，公司质量将逐步提高；另一方面，流动性过剩仍将持续较长的时间，包括股票市场在内的资产重估还没有结束，A股市场将迎来更大的发展机遇。
中信理财2号投资经理称，对第四季度的股票市场持谨慎乐观的态度。一方面支持股票市场长期走牛的因素继续存在，外围资金将继续流入股市。另一方面，IPO和再融资将增加股票的供给，可以流通的“小非”数量也不断扩大。股票市场将继续呈现出震荡走高态势。
海通稳健增值投资经理表示，经过今年大幅上涨之后，与国际市场相比，尽管A股市场已经没有明显的估值优势，但业绩将成为推动股指上涨的持续推动力。全流通、股权激励等制度性变量开始发挥正面作用，政策创新将提升市场投资价值。同时，人民币升值与要素价格改革带来的资产重估，以及股市制度性变革，都可能使相关行业和板块在四季度有良好的表现。
中金股票精选投资经理认为，在资金推动下，未来市场将继续创出新高，但是随着工行及其他大盘股发行，市场资金面趋于平衡，市场单边小幅上涨的趋势可能会受到抑制。
招商基金宝投资经理表示，他们仍然维持证券市场长期趋势向好的看法。短期指数下跌空间不大，存在阶段性和结构性的机会。国内经济快速增长以及流动性过剩的大环境将长期维持，未来行情将以技术、消费、服务为主线展开。
广发理财3号投资经理认为，后市随着海外优质大盘蓝筹公司的不断回归，A股上市公司质量和结构不断得以提高和优化，市场总体向好的趋势更为明显，他们将主要采用“自上而下”的方法，以中小企业和成长性为重点，进行行业选择和资产配置。
国信“金理财”稳得受益投资经理表示，股改、问题券商风险的化解、上市公司大股东占用资金的清理、管理层对股市高度重视、融资融券及股指期货的即将推出、QFII的扩容、为防止经济过热的良性调控等，股市健康发展的基础已夯实；QDII的推出、大盘蓝酬股的境内外同步发行、机构投资者力量不断壮大及市场投资理念、投资行为与国际投资者理性化接轨，内地股市已逐步融入世界金融市场发展的大潮；美国等海外股市不断创历史新高，有理由相信内地股市也正以“价值追逐”为主基调迈入健康发展的新阶段。