商品市场两极分化 农产品抢过牛市接力棒
[□特约撰稿 李可 陆伟] 2006-11-03 00:00

 

  农产品抢过牛市接力棒

  □特约撰稿 李可 陆伟

  

  近期全球大宗工业和农业商品出现涨跌两重天,多数商品跟随玉米大豆以及铜原油等大品种形成两极分化。8月份开始,随着原油的持续暴跌,金属的高位震荡,资金热点逐渐向农产品市场转移。

  纵观近日市场的走势,正是一个资金转移的过程。期铜作为昔日有色金属的领头羊,如今持仓与成交量均大幅萎缩。目前沪铜主力合约2万余手的持仓不到全盛时期的一半,而6000手的日成交量 甚至只有前期的十分之一。铜价在经历了长时间的高位震荡之后,多空双方都失去了热情。

  目前铜市的资金大多转入铝市,因此国内金属市场后市能否再度走牛关键还是看铝价的表现。虽然外盘的强势一度带动国内铝价,但随着上周五国务院宣布出口关税的上调,内外比值将重新定位。国内资金买沪铝抛伦铝的套利行为随之失效。比值的变化将极大程度抑制铝后市的上涨,铝价也将面临和铜市一样尴尬的局面:进退两难。无论国内还是国外,有色金属市场自2003年开始的这轮疯狂拉升之后,都将面临阶段性的回调。

  反观农产品市场,农产品特有的季节性规律使得其价格涨跌也具有规律性。无论整体走势如何,每年的秋冬转换之季,其价格都已上涨为主。投机资金在金属市场逐渐失去炒作热情,能源市场局势又不明朗的前提下,选择如此一个比较稳定的投资市场亦是明智之举。农产品市场本身的季节性上涨规律加上投机力量的炒作,价格上涨的幅度自然要加倍(CBOT小麦创出10年新高即是最好的证明)。国内农产品市场在经历了7、8月份的平台整理后,价格启动也是势如破竹,豆油价格已经创出了6300元/吨以上的“天价”。小麦、大豆、玉米的持仓在上涨过程中呈稳步增加态势,完全符合牛市上涨的持仓规律。

  数据也显示,美豆CFTC持仓数据已经发生强烈变化,从9月下旬开始基金以每周平均2万手的速度增持美豆多单,截至24日CFTC报告净多已经超过3万张,如此久违的大手笔不可能只意图短期反弹,以本周美豆价格创新高走势来看,基金净多必然还在增加过程中。基金净多已经超过3周,中长期做多的意图已经很明显,所以农产品期价长期趋势必然是不断走高。

  近期的工业品和农产品市场可谓是“冰火两重天”。作为一个稳健的资者,学会适时地去寻找市场的投资热点是增加投资收益的必备条件。在农产品市场越来越多的被投机资金关注的情况下,寻找农产品品种将是明智的选择。

 
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