据今年前三季度我国经济数据显示，净出口因素依然是支撑我国经济增长的核心因素，出口增速依然较快，贸易顺差仍在持续增长。与此同时，外资增速下降，甚至出现负增长。外资增长并没有随出口增长而增长，这是眼下我国国际收支中出现的一个新问题。也是一个值得引起我们关注的新问题。

　　作者认为，目前我国的贸易顺差中确实有虚增的成分，这表现为我国大部分出口商品的数量增速小于金额增速。结果是贸易顺差的虚增成分不仅夸大 了我国经常项目的收支差额，而且还会使经济增长速度虚增。因而，当我们一直认为贸易顺差的快速增长是导致我国经济外部失衡的主要原因之一时，这一问题更值得我们关注。

　　同样，尽管影响我国外资增长减缓有四大因素，但“假外资”减少已成为影响我国实际利用外资增长放缓的主要原因之一。这一观察非常独特。在存在人民币升值和升值预期的情况下，“假外资”的投资收益将会下降，而汇兑风险却在增加，“假外资”企业应该减少。实际上，外资增速下降的时期是与人民币升值预期上升时期基本吻合的。

　　当然，“假外资”减少是一种好现象，而假出口增加则要引起高度警惕。如果剔除假出口的成分，对宏观经济形势的观察和判断也会有所不同。所以，关注并进一步研究假出口和贸易顺差虚增问题很有必要。作者所提出的这一鲜明观点，是否对我们认识当前我国国际收支失衡有所启发呢？

　　■编余

　　———亚夫