![](../../../images/2006-11/06/1162764037001bm1106a11001_b.jpg) | 道指有望在突破12000点大关后继续有所作为 资料图 |
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本周二,被称为“中期选举”的美国国会换届选举就将正式展开。从近期的一系列民调结果来看,民主党很有希望一举在参众两院双双击退布什率领的共和党,从而全面掌控国会,进而形成所谓的“府院相争”局面。市场分析师认为,从以往经验看,这种情形往往意味着金融市场会受到较少干预,同时,在企业盈利保持快速增长以及总体经济陷入衰退可能性不大的情况下,在创出新高后连续多日调整的美股有望重获上行动力,道指也有希望在突破12000点大关后继续有所作为。 府院相争往往有利股市
所谓“府院相争”,是指国会和政府分别由不同党派控制,这会形成相互掣肘的局面,使得执政党在通过立法时遇到更多障碍。然而,不少业内人士都认为,这样的情形对股市来说未必不是好事,因为这样股市会受到较少的外部干预,而更多依市场规律运行。
而历史经验似乎也证明了股市在府院相争期间的表现要优于平常。1953年至2005年间,美国国会和政府均由单一党派控制,期间美股的年平均回报率为10.41%。相对应地,在府院相争的年代,股市的年平均回报率则为14.08%,超过了美股近半个多世纪以来12.63%左右的整体年平均回报率。
当然,这也并非绝对,因为出现府院相争的时候本来就不多。除了可能受到政治因素影响外,市场行情变化还取决于其他多种因素,比如美联储的货币政策、经济景气周期等等。
此外,和以往所有的政局变化一样,这一次的中期选举也必然会在市场上造成不同的赢家和输家。嘉信投资的分析师索兰森认为,如果民主党人控制了国会,能源类股和保健类股可能成为输家,因为民主党人将会对能源行业的“暴利”课税,而且将对保健行业尤其是医药公司采取价格控制政策;而如果共和党继续控制国会,则那些将于2010年到期的减税法规就有望继续延期,由此将对能源、科技、电讯股和工业类股构成利好。
公司业绩维持两位数增长
从更实际和可信的利好来说,持续强劲增长的企业盈利无疑是令美股有望看高一线的最大推动力。
统计显示,有80%的美国标准普尔500指数成份公司已公布季报,其中四分之三都由于分析师预期。总体来看,已公布季报的这些公司三季度利润平均增长23%,其中金融业和钢铁业公司表现尤为突出。
据汤姆森金融的数据,标普500指数成份公司的平均利润增长率已经连续13个季度超过10%,平了1950年以来连续季度盈利保持两位数增长的最长纪录。
在高盛集团等公司带动下,美国金融类企业三季度利润增长达到38%,在标普500指数的十大主要行业中仅次于钢铁类等原材料类企业。
目前,美股第三季度季报期已步入尾声,余下还有思科系统以及联邦百货等重头企业。
整体经济向好概率大
企业的良好业绩离不开宏观经济环境,尽管上周出台的一些数据令市场对于美国经济前景感到担忧,但总体来看,经济实现软着陆的可能性依然大于衰退。
美国媒体认为,美国经济陷入衰退的可能性不大,主要原因在于消费和投资增长得到多种因素支持,同时住房市场虽然持续降温,但不太可能出现崩溃。
支持消费和投资的因素首先是能源价格回落,这不仅减轻了通胀压力,又降低了个人和企业的能源开支,从而使得个人和企业可以将更多的钱用于其他方面的消费与投资。其次是就业市场比较稳定,上周的数据显示,10月份美国失业率从前一个月的4.6%降至4.4%,为5年多以来的最低水平。同时10月份美国新增就业岗位9.2万个。(朱周良)