称目前还没有合适的国债收益率曲线，重推可能会导致327国债事件再次发生

　　□本报记者 但有为

　　随着国债市场的发展及中国金融期货交易所的成立，重推国债期货的呼声在尘封多年之后渐起。但财政部副部长楼继伟日前表示，由于我国目前还没有合适的国债收益率曲线，因此重推国债期货时机暂时还不成熟，否则就是赌博，可能导致327国债事件的再次发生。

　　楼继伟是在2007年中国行业发展报告会上发表上述观点的。他认为，“ 形成完整的国债收益率曲线有一些基础性问题，比如要有足够多的数量、稳定的品种、充分的交易流动性以及央行把它作为货币政策操作工具进行操作等，但目前有些条件尚不具备。”

　　楼继伟例举了制约国债收益率曲线形成的几个方面:首先，市场上交易的品种数量不足，尤其是长期品种；其次，交易所市场和银行间市场的分割、缺少柜台交易使得交易量不够；再有，现有的交易方式和主体使得产品的流动性不强，相关部门之间缺乏分工和协调。

　　银监会副主席唐双宁此前也曾撰文指出，“没有可靠的国债收益率曲线，将很难对各类债券、证券化产品等传统产品进行定价并对相应的市场风险进行度量，更无法对基于这些产品和外汇类的远期、期货、互换、期权等衍生产品进行合理定价，难以对相应的市场风险进行合理度量。”

　　“在金融开放的过程中，应在市场制度、监管原则、市场结构、金融的产品、教育的规则方面加强‘补课’，否则很有可能遭受经济损失并最终被迫与国际金融市场接轨。”楼继伟如是说。

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