10月24日以来沪深A股涨跌家数之比 　　数据来源：港澳资讯 史丽 资料图 张大伟 制图

　　□本报记者 俞险峰

　　自10月24日沪市一举突破1800点的重要关口以来已经历11个交易日，期间大盘不断创出5年多来的新高，截至昨日上证综指累计涨幅达到7.40%，而在此期间跑赢大盘的个股只有209只，占到在交易的1361只A股的15.36%，也就是说八成多的A股没有跑赢大盘，大多数投资者只赚指数不赚钱。

　　进一步分析个股涨跌情况，自10月24日以来有745只个股不仅没有跟随大盘上涨，反而出现下跌，其中东盛科技跌幅最大，达到37.22%，在这期间跌幅超过20%的个股有5只之多。另外还有407只个股虽然没有下跌或有上涨，但涨幅小于大盘。

　　具体到每一个交易日来看，在大盘股指强劲上扬的同时，涨跌个股比例倒挂现象十分明显。港澳资讯的统计资料显示，在最近的11个交易日中，有6天跌的个股比涨的多，而反映大盘走势的上证综指其实只有2天是微跌的，其余9天是上涨的。

　　值得注意的是，近两个交易日来，大盘在钢铁股、银行股和煤炭股等板块轮动影响下，走出连创新高的行情，涨跌个股家数倒挂的现象却有越演越烈的趋势。周一上证综指上涨19.95点，深证成指上涨94.94点，两市A股涨跌比为430：817；周二上证综指上涨3.22点，深证成指上涨44.92点，涨跌个股比338：925。

　　市场人士表示，此种现象显示中国A股市场格局正在发生重大变化。

　　资深市场人士余凯认为当前股指的上涨更多是由于大盘蓝筹股与指标股的带动，同时个股分化日益加剧，“二八”趋势十分明显。10月上证综指涨了4.88％，当月也只有两成的股票跑赢了大盘。

　　而从目前A股市场的运行特征来看，一方面是因为权重股的数量渐渐增多，尤其是沪市的重心越来越倾向于迎接大市值蓝筹股。另一方面则是因为权重股的投资价值日益得到市场的认可，出于对安全性和防御性特征的要求，部分资金开始在大市值低估值板块中寻找新的机会。表现在盘面上就是指标股与低市盈率的大盘蓝筹股取代前期的地产、军工板块而成为主流热点。同时在诸如股指期货、融资融券等制度性创新的推动下，这些大盘蓝筹股所孕育的投资机会正为市场所认同。

　　从市场统计数据来看，权重股确实获得了主流资金的青睐。自10月24日上证综指突破1800点以来，总市值大于100亿元的大盘股总体表现良好，有19只大盘股涨幅超过20%，如宝钢股份涨33.57%、鞍钢股份涨30.97%，钢铁、港口、电力、通讯等板块表现抢眼。而同期跌幅前20位个股中没有一只是总市值大于100亿元的大盘股。

　　余凯提醒投资者，就市场估值水平而言，大盘蓝筹股的估值优势较为明显。但同时，行业的预期变化和是否能够可持续性增长对上市公司股价的影响至关重要。由于三季度钢铁、电力、石化等周期性行业业绩出现明显的回升，同时这些行业由于市场预期的原因在今年的表现要远远落后于大盘，它们的估值水平都在底部。在业绩优势和估值优势的共同作用下，这些个股近期的表现有目共睹。但大盘蓝筹股后期仍将面临一定的分化，并不是所有大型低市盈率股票都能够持续上涨，在价值股中挖掘成长性才是未来制胜的关键。