远期外汇交易与境外外汇保证金交易的特点和区别

产品名称 交易特点 交割方式 交易目的 是否合法

交通银行

“满金宝” 一手为10000单元的货币，实际使用资金只有“外汇宝”实盘交易的五分之一 当客户“保证金”比例触及或小于30%时，银行将自动进行强制平仓。

在获利或亏损后都可立即进行清算 利用杠杆原理进行外汇交易双向投资。

杠杆比率为5倍 合法

建设银行

个人远期外汇买卖 采用的是最低10%的担保金制度，目前单笔交易金额5万美 元以上，其中担保金为5000美元 未平仓交易的损失达到交易担保金的80%时，即“保证金比例”为20%时，强制平仓。

不能随时买卖，每一笔交易都有明确的资金清算交割日，要在交割日后才能兑现 同上，杠杆比率为5倍 合法

境外外汇保证金交易 一般通过网络和境外经纪人进行外汇市场的放大交易 由于放大比例非常大，只要出现1%的变动，账户就会被经纪公司自动平仓，保证金就全没了 同上，杠杆比率为100到500倍 非法

招商银行

外汇期权交易 在买卖外汇的同时购买一个反向的期权，则可锁定汇率风险。投资者最多损失的只是期权费 期权合约到期时，系统将进行轧差清算 通过对冲方式减少相关损失 合法

　　近日，交通银行上海分行推出“外汇宝”全新升级产品“满金宝”，“满金宝”不仅能多空双向操作，而且可利用5倍的放大杠杆进行交易。这是继个人远期外汇买卖、外汇期权交易后，又一种针对普通投资者的外汇远期交易品种，也是阔别10多年之后，外汇保证金交易再次在内地市场上出现。从缺乏做空机制到一下子拥有三件“武器”，普通投资者投资汇市应该如何选择呢？

　　“双向”加“放大”

　　此次交通银行推出的“满金宝”业务，指客户在交行开立外汇保证金账户，存入一定金额的保证金，就能以最高放大5倍的名义金额买入或沽空一定数量的外币现钞或现汇，利用汇兑差价获取利润。

　　目前，“满金宝”的交易货币暂定为美元、欧元、英镑、日元、瑞郎、加元和澳元等，“满金宝”合约中的一手为10000单元的货币，即10000美元或10000欧元，对于一手欧元兑美元的交易，所需保证金数量为2000乘以欧元兑美元的汇率。以做空为例，假设欧元兑美元汇率为1.26时，卖出10000欧元，杠杆倍率5倍，交易保证金为2520美元。当欧元兑美元跌至1.25时，买入欧元并卖出美元，就能获利100美元，利润率为100/2520＝3.97%。由于是保证金交易，“满金宝”的投资机会与风险同步放大，从实际使用的资金看，只有“外汇宝”实盘交易的五分之一。

　　“锁定”和“对冲”

　　在缺乏做空机制之前，一旦看错了市场，投资者不仅失去了获利的机会，还会遭受不小的损失。在这种情况下，个人远期外汇买卖、外汇期权交易以及外汇保证金交易开始展现出其独特的魅力。

　　在三大类产品中，建设银行推出的个人远期外汇买卖无疑是最先进入投资者视野的，其交易模式主要是指买卖双方按外汇合同约定的汇率，在约定的期限进行交割的外汇交易，个人远期外汇买卖业务采用的是最低10%的担保金制度，目前单笔交易金额5万美元以上，其中担保金为5000美元。

　　招商银行的外汇期权则与其他两种都有不同，其交易起点金额较低，单份合约的买入价可能低至1美元以下。期权合约到期时，系统将进行轧差清算，此时投资者无须提供合约所需的大额本金。投资者在买卖外汇的同时，只需购买一个反向的期权，就可锁定汇率风险，最大的损失也就是期权费。

　　投资巧选择

　　从本质看，个人远期外汇买卖与外汇保证金交易有一定的相似之处，但差别仍是非常大的，建行的产品不能随时买卖，每一笔交易都有明确的资金清算交割日，要在交割日以后才能兑现盈利或者亏损。交行的“满金宝”无论是在获利还是亏损后都可以立即进行清算，获得盈利收入或者支付亏损。为了规避采取交易担保金的风险，建行每日会对未平仓合约的现值进行重估，当重估未平仓交易的损失达到交易担保金的50%时，建行将通过短信方式向客户提示风险；达到80%时，对合约强制平仓。交行的“满金宝”实时计算盈亏收益，当客户“保证金比例”触及或小于30%时，银行将自动进行强制平仓。

　　外汇期权在投资上更适合避险，如果客户手上有10万欧元存款，害怕到期后遭受汇率损失，就可以选择买入少量金额空头期权，如果欧元上涨，客户空头期权自动作废，但欧元上涨已经给他带来了足够的收益；如果欧元下跌，期权带来的收益就可弥补他的损失。这与个人远期外汇买卖和外汇保证金交易博取差价的投资方法明显不同。（袁非）