左起依次为日本央行副行长岩田一政、美联储主席伯南克、中国人民银行行长周小川以及欧洲央行行长特里谢 张大伟 合成图

　　四大经济体央行首脑齐聚法兰克福探讨货币政策

　　□本报记者 朱周良

　　如果足够幸运的话，今晚9时左右，中国的观众将能通过卫星电视观看中国人民银行行长周小川与伯南克和特里谢的现场辩论。欧洲央行人士昨天向记者证实，美国、欧盟、日本以及中国四大经济体的央行“掌门”，今晚将齐聚法兰克福的欧洲央行总部，就货币政策相关话题进行探讨。

　　四大巨头同时现身

　　与以往三届“欧洲央行中央银行讨论会”不同，本次会议“应该是第一次”同时有全球最大的经济体央行首脑的参与，欧洲央行的一位新闻发言人昨天在电话中告诉记者。

　　翻阅前三届的讨论会日程，主要的与会人士都是欧洲各国央行官员以及学者，偶尔也会有诸如前美联储副主席弗格森这样的美国人士，但中国和日本的央行官员却鲜有出席，更不用谈像这次的央行最高首脑同时参会。

　　当地时间昨日开始的此次会议主题为“货币的角色：21世纪的货币和货币政策”，除了例行的学术探讨外，会议的最后一项日程特别留给了四位最重量级的代表：作为东道主的欧洲央行行长特里谢，以及远道而来的美联储主席伯南克、中国人民银行行长周小川以及日本央行副行长岩田一政。

　　2000年11月，欧洲央行在前行长杜伊森布赫的倡议下举行了首次“欧洲央行中央银行讨论会”，计划两年举行一次，主要目的在于创造一个国际平台，让各国学者和央行官员交流“与欧洲央行政策目标相关的信息和观点”。

　　是否有特定目的

　　如此罕见的央行峰会，很容易让人联想起是否有特别的用意和针对性，不过，欧洲央行的发言人昨天表示，这只不过是“早就定好的计划之一”。

　　然而，当前全球流动性泛滥和资产价格全面飙升的现实，多少还是给这次的央行首脑会面蒙上了一层“不寻常”的色彩。

　　撇开依然余温不减的火热商品市场，如今全球各地的资产价格都在持续上升。先看房地产，美国房地产尽管有所降温，但欧洲、日本以及中国的楼市都异常火爆或是趋于升温；而在股市，美股屡创历史新高，欧洲股市在5年多高位，中国香港股市也到达历史纪录，甚至一向与外部市场“绝缘”的中国内地股市也牛气逼人。

　　“全球的流动性都很多，引发资产价格上涨，这可能是一个值得研究的问题，”雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春对记者说，“尽管谁也说不准局面将来会如何发展。”

　　全球流动性泛滥凸现加息压力

　　□本报记者 朱周良

　　尽管全球几乎所有的主要央行都已开始或是多次加息，但总体而言，目前国际市场的资金成本仍远远低于上世纪90年代。与此相应的则是流动性的泛滥，于是乎，全世界几乎所有地区的资产价格都被炒高，从大宗商品、股市到房地产，都是如此。

　　“钱很多，而利率很低，可能导致的唯一风险就是：资产价格被推得很高，尽管现在还不好说是否存在泡沫，”花旗集团董事总经理、亚太区首席经济学家黄益平对记者说。

　　雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春也对记者表示，以前的情况往往是资金集中流向回报率较高的地区，而现在全球每个国家几乎都存在大量流动性，“这可能是一个问题”。

　　专家指出，对于各国的央行而言，可能面临一定压力，需要通过调高基准利率来拉高市场利率，从而让充裕的流动性“收紧一点”。

　　而从主要经济体央行的情况来看，进一步紧缩似乎也是一致的主基调。

　　加息最为迫切的应该是欧洲央行，在下个月的例会上，该行几乎肯定会将基准利率再次上调25个基点，至3.5%。此次会议的东道主欧洲央行行长特里谢本周也特意在《金融时报》撰文指出，近年来，货币供应数据一直是央行利率决策的重要依据。而目前，欧元区的广义货币正以1999年以来的最快年率增长，这无疑为央行继续加息提供了最有力的依据。荷兰银行日前表示，预期欧洲央行2008年会升息到4.5%。

　　而在日本，尽管在7月加息后一直按兵不动，但日本央行总裁福井俊彦本周出面发表了强硬的表态，暗示日本央行正在酝酿第二度升息。

　　中国人民银行上周也在年内第三次上调存款准备金率，以加大对流动资金的回笼力度。

　　至于美联储，尽管今年8月已“中止”两年加息“长跑”，但联储官员近期仍一再强调，通胀风险仍需要引起注意。本周，又有一位明年即将升任FOMC投票委员的联储官员莫斯科公开表示，目前的通胀风险仍然大于经济增长减缓。