□金通证券 陈泳潮

　　周一大盘展开深幅调整，截至收盘指数报收于1863点，下跌19.58点，成交金额为284亿，同期相比萎缩。对于后市大盘，我们认为总的趋势仍可看好。自从2006年以来，我国股票基金发行进入新的增长爆发期，股票基金募集份额也创历史新高。前9个月，共有63只基金完成首发，总募集规模高达2385亿份。其中，偏股型基金达49只，总募集规模达1696亿份，超过2005年末偏股型基金1626亿份的总存量规模。同时，一些业 内人士表示，如果宏观经济不出现大的调整，上市公司全年业绩有望创出1995年以来的新高，未来1-2年的业绩也很可能在此基础上持续增长。当然，关于调整的因素有很多，最主要的是我们感觉到指数虚张声势的情况越来越突出。例如对比市场主要指数，可以发现，除开上证综指创出2001年调整以来的上涨新高外，无论是深证综指还是中小板指数都要弱势得多，其中中小板指数已经在7月形成高点，近期调头向下的趋势形成，而深证综指也未能突破2004年的高点。这其中上证综指因为工商银行、中国银行等超级大盘股上市对指数带来的增加是主要原因，排除上述因素，上证综指将大打折扣。其次“小非”的解禁，也是一个不利因素。综合来看，当前市场依然运行于调整市之中，轻仓是必要的，短线操作中要紧跟市场的热点和题材，其中3G板块可重点关注。

　　搜索消息面，我们注意到2006年3G在中国全球峰会将于11月15日至16日在北京友谊宾馆举行。该峰会一直被认为是影响3G政策决策的“风向标”会议，按照以往的日程，会议上将披露TD-SCDMA的最新测试结果。因此该峰会有望成为点燃3G行情的导火索。

　　当然3G行情的出现有其必然的因素其中的。

　　3G板块具备无可限量的发展潜力和想象空间。据保守估计，在我国建设一张全国范围内的3G移动网络，需要的资金就达数千亿元人民币，而如果我国政府同时向移动、联通、电信、网通、铁通等五大运营商发放3G牌照，仅仅五家运营商为建网的设备采购金额就将超过1万亿元人民币。而据信息产业部电信研究院预计，3G在中国投入运营5年的时间内经过市场导入期和成长期，3G用户将达到1.98亿至2.66亿，6年内3G运营收入累计将达到1万亿元，3G系统设备市场累计将达到5900亿元，3G终端市场累计将达到4000亿元。

　　发展3G产业有政策推动。国家推出的《十一五规划建议》提出，信息产业要根据数字化、网络化、智能化的总体趋势，大力发展集成电路、软件等核心产业，重点培育数字化音视频、新一代移动通信。3G板块同样是“十一五规划”的扶持重点。“十一五规划”提出，要重点培育新一代移动通信及网络设备等信息产业群，推进信息技术普及和应用，3G无疑是“十一五“期间我国发展的重点所在。

　　在3G行情中我们可重点关注两只3G黑马。超声电子（000823）和亿阳信通（600289）。前者有业绩保障，后者从资金流判断有望代替大唐电信成为沪市3G龙头与深市的高鸿股份抗衡。

　　超声电子（000823）：潜在3G题材。公司是国内国产移动通讯手机印制板独家配套企业，许多国产手机的的印制电路板都由超声电子生产，当然也包括在国内生产的3G手机，超声电子享有“中国印制线路板之冠”的美誉。

　　亿阳信通（600289）：公司继续保持在移动电话网管领域的技术和市场优势。公司在中国移动传输资源网络管理系统招标中一举中标，获得全国统一31个省市和总部的建设项目；中国联通VoIP网络管理系统市场占有率70%。目前公司在2G的OSS市场中占有60%-70%的市场份额。2006年入选首批创新型企业试点（由科技部等发布）。