![](../../../images/2006-11/15/1163543322078bm1115a09001_b.jpg) | 史丽 资料图 张大伟 制图 |
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人民币升值、AH倒挂
□本报记者 贾宝丽
基金三季报显示,基金在三季度大幅增持银行股,特别是招商银行受到基金们的广泛“关照”。而进入10月份以后,银行股出现了比3季度更为强势的上涨态势。尤其是近几天,在工商银行大幅上涨的带动下,整个银行板块表现相当抢眼,成为带领大盘连续冲关的主要力量。而不少基金经理近日纷纷表示,尽管银行股的估值已经大幅提升,但人民币升值将会推动银行股长期走强,同时,AH股联动效应的逐渐增强也会促使两地银行股估值进一步靠拢,提升A股的上升空间。
10月以来涨势如虹
银行股在进入4季度以来的短短27个交易日内,整体涨幅已经超过了其在整个3季度的上涨水平,涨势可见凶猛。
截至昨日的收盘数据显示,浦发银行自10月份以来,累计涨幅已经高达41.15%,而其3季度的累计涨幅仅为7.16%;民生银行、招商银行、华夏银行自10月份以来的累计涨幅分别为24.68%、23.94%、22.35%,这三家银行在整个3季度的累计涨幅分别为23.34%、28.92%、-3.77%。
而超级航母工商银行在10月27日平稳上市后第二天更是连续拉升,截至昨日收盘,已经达到3.60元,较其上市当天的收盘价3.28元累计上涨了9.76%;中国银行11月以来的累计涨幅为4.27%。昨日,银行股再次全线飘红。
AH倒挂提升空间
随着中行回归A股、招行增发H股,内地股市和香港股市AH联动效应逐渐增强,两地股市的关联性正在变得越来越紧密。而银行股多为A+H,且H股股价普遍溢价于A股。
兴业趋势基金的基金经理王小明在接受记者采访时就指出,虽然目前招行 A 股的估值水平处于其A股的历史高位,但是相对H股依然倒挂近20% ,这反映的是国内投资者在牛市初期的谨慎。
王小明认为,国内居民对金融服务的需求才刚刚起步,今后这部分市场的发展前景不亚于一些消费品的发展空间。兴业趋势基金自今年初就一直重仓招商银行,该基金自去年11 月3日成立至今年11 月7 日的一年间,净值增长率已经到达 99.92%。王小明表示,兴业趋势将继续看好并重仓持有银行板块。
嘉实基金投资总监窦玉明日前也表示,随着A股市场与国际市场的接轨,目前AH股股价仍然倒挂的个股在未来将出现一定的投资机会。
本币升值推动走强
人民币升值被基金看作是银行股长期走强的最直接推动力。
华富基金投资部人士表示,人民币升势明显加速,主要是基于我国国民经济持续健康发展、综合国力大幅提高等基础性因素的存在。从国际资本市场经验看,当本币升值时,意味着银行持有大量债权的价值上升,特别是间接融资在我国还占据绝对的优势,单单人民币升值因素,就能够提升国内银行的资产价格。
同时,由于内地股市没有完全对外开放,香港市场便成为了外国投资者投资中国概念股的窗口,吸引了大量国际资金进入。因此,香港市场的估值水平普遍比A股高,这为A股市场上金融股持续上涨奠定了基础。。
王小明表示,随着金融制度的改革和放开,中国极可能成为全球资金的主流配置市场。银行、地产等行业将是中长期战略性配置品种。泰达荷银投资总监刘青山表示,人民币升值的趋势已经是不可逆转,这将会使受益于人民币升值的银行、地产类股票长期看涨。