 | | 张大伟 制图 |
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□本报记者 杨勣
前夜美股走强，道琼斯工业平均指数创下历史新高，带动港股走强，攻下万九大关，国企指数也再创新高。昨日，港股市值达到12.12万亿港元，首次超越12万亿港元。
昨日，恒生指数开盘即跳空高开61.6点，随后在中资股带动下，顺利攻破19000点关口，并一度上涨至19106.83点，蓝筹股普遍走好。恒指收盘上涨214.58点，至19093.00点，历史上首次收盘站上19000点关口。市场成交金额由周二的580.2亿港元降至549.38亿港元。而截至昨日，港股市值达到12.12万亿港元，首次超越12万亿港元。
敦沛金融研究部分析员郭家耀表示，美股走好，市场预期美联储局加息机会降低，市场在中移动（0941.HK）及中资金融股带动下上攻，估计这类股份仍为上涨领头羊。
蓝筹股中，中移动全日上涨2.551％，报收68.35港元。国企指数昨日表现更为强劲，在金融股气势如虹的带动下反复刷新新高，尾盘一度探至8246.74点，创出该指数1994年推出以来的最高纪录，并以接近全日高位的8240.23点报收，大涨146点，成交维持在145.13亿港元的高水平。红筹指数也创出近9年的新高，上涨55.27点至3127.75点，成交42.79亿港元。
中资金融股继续成为市场焦点，特别是银行股。其中，建设银行（0939.HK）昨日领跑，大涨6.443％，至4.13港元，并创出4.15港元的上市新高，为国企成份股涨幅之首。此前中银国际将该股的评级上调至“强于大盘”。工商银行（1398.HK）上涨3.093%，至4港元；中国银行（3988.HK）上涨2.528%，至3.65港元。上述三家内地资产最大的银行昨日成交金额超过100亿港元，占市场总成交额的21.5%。
交行将于今日公布第3季度业绩，高盛预计其取得纯利32亿元，预计今年前9个月盈利为92.4亿元，给予交行“买入”的评级，目标价7.28港元。麦格理证券也将交行目标价调高至7.5港元，并维持“跑赢大市”的评级。另外，瑞银给予招行“买入”的评级，目标价17.15港元。
H股对A股溢价效应蔓延
□本报记者 杨勣
随着海外资金热捧中资股，H股对A股出现溢价的现象正在蔓延。以昨日收盘价计算，目前，香港市场35家A+H公司中已有9只个股H股价格高于A股，出现“倒挂”现象。
A+H股份早在1993年就已经出现在两地证券市场上，不过一直以来都是A股价格高于H股价格。2004年11月，当海螺水泥H股的股价第一次比A股高的时候，市场一片惊叹。而今，出现价格“倒挂”的H股越来越多。以昨日收盘价计算，目前，香港市场35家A+H公司中已有9只个股的H股价格高于A股。
在这些价格“倒挂”的H股中，大多数都是业绩较好，流通盘较大的公司，所属行业基本上为基础和能源行业。如华能国际、华电国际、鞍钢新轧、海螺水泥、皖通高速等。值得注意的是，今年来上市的银行股H股对A股溢价效应突出，工商银行、中国银行和招商银行均出现H股对A股价格“倒挂”。
统计显示，2002年6月A股、H股比价约为4.5倍；2003年6月的比价约3.5倍；2004年6月的比价约2.3倍；2004年12月的比价约2.2倍左右。2005年7月，两者的平均比价已经降至1.4倍左右。目前，35家A+H公司的（H股价格之和）/（A股价格之和）仅为0.85左右。
西南证券的周兴政对本报记者表示，一直以来，A股和H股的股价联动性都比较强。然而，在市场分割和币种不能自由兑换的情况下，所有的价差都是不可消除的。价格的一致性应该视为差异性的一种表现形式。
A股、H股是不同的市场，尽管标的相同，但市值结构和投资者类型具有显著差别，存在价差可以理解。但随着两地投资者逐步融合，QFII和QDII的规模扩张，一些股票的A、H股价格将逐步接轨。
周兴政认为，从未来发展趋势来看，比价关系将趋于多样化，尽管目前多数A+H股份仍存在H股对A股的折价现象，但这种差异主要也是“历史原因造成的”。新出现的A+H股份比如招行、中行等，两种股份的价格实际上是差不多的。从市场结构上看，A股市场正逐渐和H股市场接轨，因为这些新出现A+H股份的两种价格出现了一致性的趋势。另外，从估值结构上看，H股市场上新上市的股份的估值已经脱离了2002年前“中国企业折价”的现象，而一些老H股股份的估值结构仍没有出现太多改变。
H股对A股溢价一览表(截至昨日)
股票简称 收盘价
A股(人民币) 收盘价
H股(港元) A股股价/(H股
股价*1.01105)
鞍钢股份 7.79 8.79 0.88
中兴通讯 35.68 37.05 0.95
华能国电 5.65 6.15 0.91
皖通高速 5.55 6.17 0.89
华电国际 2.69 2.68 0.99
中海发展 8.68 8.85 0.97
工商银行 3.4 4 0.84
中国银行 3.35 3.65 0.91
招商银行 11.75 15 0.77
注：港元对人民币汇率以中国银行公布的当日交易汇价1.01105为准