□本报记者 何军

　　国务院国资委、财政部联合颁布的《国有控股上市公司（境内）实施股权激励计划试行办法》正逐步发挥其指导作用。11月18日，深振业宣布调高股权激励行权价格，成为首家依据《试行办法》对激励计划进行修订的国有控股上市公司。

　　今年1月11日，深振业公布股权激励计划实施办法，根据方案，激励对象在公司经营业绩达到一定条件时，可以以每股3.89元的价格从深圳市国资委获得1522万股激励股票。5月18日， 深振业董事会确定了第一期激励股票受让数量和具体的分配比例，同时依据2005年经营业绩计提了1679.97万元长期激励基金，上述方案均已通过董事会、股东大会的审议，履行了必要的法律程序。

　　但11月18日，深振业董事会却突然宣布修订股权激励计划，将行权价格由3.89元调高至4.07元。理由是，根据实施股权激励计划行权价应取“股权激励计划草案摘要公布前1个交易日的公司标的股票收盘价”与“股权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的公司标的股票平均收盘价”之较高者的相关规定，公司参加第一期股权激励计划的22名管理层于11月1日签订承诺书，自愿按孰高原则，即股权激励计划公布前30个交易日内公司股票平均收盘价每股4.07元受让第一期激励股份。深振业表示，新的行权价与原股权激励计划确定的行权价每股3.89元（2005年中期每股净资产）之差额部分由管理层自筹资金解决，深圳市国资委已同意公司管理层自愿调高行权价格。

　　虽然深振业董事会强调调高行权价系自愿行为，但其依据的正是《试行办法》第十八条的规定：根据公平市场价原则，确定股权的行权价格（不低于下列价格较高者：股权激励计划草案摘要公布前1个交易日的公司标的股票收盘价和前30个交易日内标的股票平均收盘价）。这一规定是中国证监会去年12月31日颁布的《上市公司股权激励管理办法》中所没有的（证监会的办法只对股票期权的行权价格作了上述规定，对限制性股票没有类似约束）。

　　国资委、财政部9月30日颁布《试行办法》时曾特别强调，对在《试行办法》出台之前已经公告或实施了股权激励的国有控股上市公司，要按照《试行办法》予以规范，对股权激励计划修订完善并履行相应的审核或备案程序。深振业调高行权价格正是在这样的背景下发生的。